從過往的經驗來看，股本在3億股以下、市值低於30億元、每股凈資産為正、第一大股東持股比例在20%左右等，是衡量某家ST股是否好“殼”的標準

　　似乎又到了一年之中ST板塊“風起雲涌”的日子。9月份以來，包括ST珠江(000505.SZ)、ST信築(600515.SH)、*ST羅頓(600209.SH)、ST萬鴻(600681.SH)、*ST盛潤A(000030.SZ)等在內的ST股表現得相當活躍，少數個股甚至連續逆市漲停。

　　“弱市之下，ST板塊還是表現出了它的抗跌性，一方面是價格夠低，另一方面是參與的機構本來就少，所以不易被砸盤。”湘財證券高級投資顧問李鷹桂表示。

　　事實上，由於暴利可能的存在，ST板塊一直吸引著不少投資者反復進入。而從歷史來看，ST板塊中確實也誕生了不少“牛股”，而與此同時，該板塊的風險依舊不容小覷。

　　那麼，投資者該如何捕捉ST板塊個股的投資機會？

　　遊資豪賭

　　今年以來，ST板塊一直表現不弱，而到了9月份，這股炒作ST板塊的風潮似乎愈演愈烈。

　　9月19日，*ST盛潤A迎來了連續第16個漲停，自換股吸收合併富奧股份這一重組方案披露後，公司股價從8月10日至今已飆漲了近一倍。

　　從公開信息來看，遊資的連番炒作正是推動公司股價大幅上漲的重要推動力。深交所公開信息顯示，其間大筆買入*ST盛潤A的均為上海、深圳等地的營業部席位，並無機構參與的身影。而這一情況也出現在了其他ST板塊的個股身上。

　　“ST板塊的活躍，和整個大盤不景氣有關，市場資金量‘捉襟見肘’，遊資於是就把炒作的重點放在了ST個股上，畢竟一些ST個股的盤子小、股價低，需要的資金量相對較少。”某業內人士認為。

　　李鷹桂亦表示，在不少ST個股中，機構的參與熱情不算高，而不少個人投資者就成了其中的“大莊”，而且可能會出現高度控盤的情況。

　　事實上，由於ST個股的風險不容小覷，社保基金對該類股基本上採取了“視而不見”的態度，基金也較少參與其中，只有幾隻風格較為激進的基金屢屢出現。

　　2011年上市公司的半年報也顯示，40家ST公司股東中出現公募、私募基金身影。其中，ST匯通(000415.SZ)是公募基金的寵兒，中報顯示，公司前十大流通股股東中，有7家為公募基金，其中華夏優勢持有1440.74萬股，持股比例4.80%。

　　ST張家界(000430.SZ)則被王亞偉所持有，中報顯示，華夏大盤和華夏策略持股數從去年底的450萬股和200.8萬股，增加至半年報的650萬股和300.8萬股。

　　此外，王亞偉還持有*ST太化(600281.SH).*ST太化半年報顯示，華夏大盤新進了223.91萬股，持股比例0.44%。

　　“牛散”聚集地

　　“基本上，懂得操作ST個股的投資者都是散戶中經驗比較豐富也比較牛的。”某業內人士表示。

　　據了解，機構的忽視，反而為不少中小投資者留下了足夠的空間，ST板塊也一直被認為是不少“牛散”的聚集地。

　　記者在採訪中發現，部分投資者對ST板塊的熱情要遠遠高於非ST板塊的熱情，通過仔細研究上市公司以及大股東的資産，而重倉持有ST個股且獲利頗豐的不在少數。

　　事實上，儘管ST一直被認為是業績不佳的代名詞，但大家所熟知的不少“牛股”正是從ST股起家，這些公司的股價隨著業績的好轉而逐漸攀升。

　　公開資料顯示，從2008年10月28日大盤探底1664點以來，大盤最高升幅到3478點，漲109%，而同期共有121隻股票的漲幅超10倍。

　　除了廣泛地分佈于七大戰略新興産業以及消費行業之外，這些10倍牛股也廣泛地分佈于資産重組——ST板塊中。比如大家所熟知的白酒行業龍頭古井貢酒(000596.SZ)曾經正是一隻ST個股。

　　而至今仍舊戴著ST帽子的ST合臣(600490.SH)和ST皇臺(000995.SZ)也是其中的大牛股。

　　“從ST板塊出來的牛股的優勢就在於其之前的股價足夠低，股本夠小，為之後成為牛股預留了較大的空間。ST個股暴利的可能性也吸引了很多投資者入場。”李鷹桂認為。

　　實際上，無論是牛市行情，還是熊市行情，被主流拋棄的ST股總能跑贏大盤。有數據顯示，在2005年7月到2008年1月份的這波大牛市中，市值市場基準飆升了493.03%，而ST組合則暴漲587.38%。即使在熊市中，ST股短期表現也不錯，如在2008年1月至2008年12月份的大跌過程中，上證指數下跌了65.12%，而同期ST股累計僅下跌了45.50%。

　　買ST股有竅門

　　“其實仔細看，最近也只有小部分ST板塊個股的表現比較好，大部分ST板塊個股的表現一般，大家之所以注意到這個板塊可能是因為最近的市場情況不是很好，熱點不多。”李鷹桂認為。

　　他還表示，買ST個股有一個不二的竅門，就是一定要買價格低的，儘量選擇價格在15元以內的，對於那些股價已經被炒到20元以上的，則不應該跟隨進入。

　　此外，有分析人士認為，大股東背景是ST公司是否有重組意願、能否順利重組成功的關鍵因素。有兩類ST公司的重組前景較為明朗，一是地方國資獨“子”，二是央企下屬企業。

　　事實上，從過往的經驗來看，股本在3億股以下、市值低於30億元、每股凈資産為正、第一大股東持股比例在20%左右等，是衡量某家ST股是否是好“殼”的標準。

　　如果相關ST個股可以符合上述標準，則容易受到重組方和投資方的青睞，比如ST國發(600538.SH)、ST祥龍(600769.SH)等公司都因符合上述標準從而在二級市場上獲得資金的追捧。

　　反之，那些股本大、市值高、債務重、股權分散的ST公司則是重組前景不明，有的公司甚至多次重組未有結果。比如，ST梅雁(600868.SH)、*ST吉藥(000545.SZ)、*ST廣夏(000557.SZ)等。

　　根據統計數據，仍有部分ST及*ST個股滿足流通股本小于3億股、股價在15元以內且每股凈資産為正。比如ST珠江(000505.SZ)、ST傳媒(000504.SZ)、*ST南方(000716.SZ)、ST金花(600080.SH)、ST新材(600299.SH)等。

　　事實上，儘管ST板塊中聚集了不少牛散，但是並非盲目衝進ST板塊就能有很好的收穫，相反該板塊所蘊含的風險要遠遠高於一些非ST個股。投資ST個股，投資者還是謹慎為好。