中國工程院院士王夢恕表示，目前鐵道部欠中鐵、中鐵建600多億元，很多鐵路基建項目因資金問題而停工，高負債倒逼鐵道部進行多元化融資(9月28日《經濟參考報》)。

　　多位鐵路基建項目經理也表示，今年年初以來鐵路基本建設投資就有放緩跡象，因資金不到位而出現了不同程度的停工、半停工和進展緩慢的現象，部分職工的工資也未按時發放。筆者感受到的石武(石家莊-武漢)高鐵建設進展明顯慢下來。原因何在？高額負債和融資難正成為制約我國鐵路發展的瓶頸。高額負債是融資難的前提，由於高額負債所以債權人擔心風險不敢再給鐵路建設項目融資。那麼，鐵道部的負債到底高不高呢？

　　“鐵道部負債率已達58%”。目前，雖然各家商業銀行對貸款企業的資産負債率要求比例不盡相同，但是，一般情況下，信用貸款的資産負債率不能超過50%，擔保抵押質押貸款資産負債率一般不能超過70%。從這個專業角度分析，鐵道部資産負債率並不高。筆者認為，商業銀行等金融機構提高對鐵道部的貸款利率，鐵道部從銀行貸款也變得困難的主要原因還不在於負債率高，而在於重點投向高鐵貸款的效益，歸根結底是高鐵自身運營的效益和安全問題。從目前來看，高鐵基本上都處於虧損狀態並且安全問題也備受質疑。作為追求高回報的信貸資金投放到虧損項目上，誰也不會願意為之。這是鐵道部貸款難、發債難的主要原因。

　　這是高鐵一個經營問題。只要讓投資者看到高鐵有著廣闊的經營前景和盈利的巨大空間，相信高鐵建設貸款不難，發債融資也不難。比如説，目前高鐵運力遠遠達不到設計能力，造成高鐵一邊是高投入，一邊是巨大浪費。假如鐵道部採取“薄利廣銷”策略，大大降低高鐵票價，大幅度提高高鐵運輸能力，很快盈利不成問題。當然，高鐵安全是最最重要的了。目前，鐵道部已經採取了很多保證安全的措施。

　　“十二五”期間鐵路新線投産總規模在3萬公里以內，安排基建投資2.8萬億元。這個規劃在當前具有特殊意義。目前，全球經濟二次探底風險加大，國內經濟回調跡象明顯，投資、出口、房地産、資源能源等傳統拉動經濟動力已經不可持續。中國經濟急需尋找新的拉動點。鐵路投資無疑是一個最為重要的方面。從這個意義上説，鐵路投資不應該減速。特別是目前的在建項目，一定要確保資金到位，按時按進度完成建設、投入生産。否則，前期已經投入那麼多，搞一個半拉子工程停下來，造成的浪費更大啊。

　　所謂的高負債倒逼鐵道部進行多元化融資，但要清醒認識到，鐵路投資多元化已經吵鬧許多年了，至今無果，説明絕不是一日之功、一蹴而就的事情。融資多元化的遠水解不了在建項目資金需求的近渴。銀行業對鐵路在建項目的貸款融資不能停止，要繼續增加貸款，確保項目資金需求。否則，半拉子工程裏許多都是銀行貸款，銀行損失更大。財政部和央行應該繼續支持鐵道部發行鐵路建設債券。一句話，必須確保在建項目的資金需求，確保在建項目按時建成投産。

　　對於十二五規劃中尚未開工的項目，加大融資多元化研究和探討，建立起多元化、多渠道鐵路建設投融資的新格局。(作者：余豐慧)