剛剛榮膺“年內最大IPO項目”稱號的中國水電，其144億的融資記錄即已告破。中國證監會日前公告稱，發審委定於9月28日召開2011年第216次工作會議，審核中國交通建設股份有限公司(以下簡稱“中交股份”)的首發申請，該公司本次擬在上交所發行不超過35億A股，擬募集不超過200億元。

　　值得注意的是，除中交股份外，還有4家公司首發申請於本週上會。分析人士認為，依然未見放緩的發行節奏尤其是接連發行的大盤股，將使疲弱不堪的A股再度承壓。

　　“交建航母”實力超強

　　中交股份有“交建航母”之稱，其實力超強。招股書顯示，公司控股股東為中交集團，實際控制人為國務院國資委。公司為中國乃至全球範圍內領先的多專業、跨國經營的國有控股上市公司，公司的四項核心業務——基建設計、基建建設、疏浚和裝備製造在相應行業中均處於領導地位。在疏浚領域，公司已成為全球最大的疏浚企業，同時在國內沿海疏浚市場佔據了絕大部分的市場份額，該項業務盈利水平較高、未來發展前景廣闊，有望成為公司最為有力的利潤增長點之一。在裝備製造領域，公司長期佔據著世界港口集裝箱起重機械行業龍頭地位，並且已經躋身全球一流海工裝備設計企業和領先的海洋工程輔助船舶製造企業之列，港口機械市場的逐漸回暖和海工裝備市場的快速增長為本公司該項業務提供了巨大的市場機遇和良好的盈利前景。公司2008～2011年已連續四年入選美國《財富》雜誌評選的“世界500強企業”，並且排名逐年快速提高，2008年、2009年、2010年和2011年分別為第426位、第341位、第224位和第 210位，成為排名上升最快的企業之一。

　　中交股份招股書顯示，公司預計發行不超過35億A股，發行後總股本不超過183.25億股，募集資金不超過200億元，主要用於工程船舶和機械設備購置、廣明高速公路延長線項目等9大項目，以及償還銀行貸款20億元。

　　中交股份同時預計，2011年歸屬於母公司股東的凈利潤為113.7億元。

　　創“吸收＋首發”回歸先河

　　值得注意的是，中交股份是國內首例H股“吸收合併＋首發募資並上市”回歸A股的上市公司，A股IPO和吸收合併路橋建設同步進行，部分發行新股將用於換股吸收合併路橋建設。

　　根據本次換股方案，路橋建設換股價格為14.53元/股。此前中交股份已持有路橋建設61.4%的股權。根據《合併協議》及中交股份股東大會、中交股份類別股東會和路橋建設股東大會的決議，中交股份合併路橋建設，路橋建設因合併登出，路橋建設的全體股東(中交股份及其四家全資子公司除外)及現金選擇權提供方按換股比例取得中交股份。如行使現金選擇權，按12.31元/股的價格將股票換成現金；另一選擇是將路橋建設以14.53元/股的價格轉換成等值中交股份發行的A股股票。

　　利比亞項目影響較小

　　招股書顯示，中交股份在80多個國家和地區開展業務，其中非洲、中東、南美洲、東南亞為公司海外業務的重點市場。公司在招股書中也對公司在利比亞的項目做出了説明。

　　中交股份表示，2011年年初以來，利比亞局勢動蕩，繼而發生戰亂，公司在利比亞所有人員已經撤離，經營活動全部停止。公司及下屬企業在利比亞共有5個在建項目，其中住房建設項目2個，基礎設施項目3個，合同總額150.48億元。截至2011年6月30日，利比亞各項目累計確認收入27億元；2011年1～2月，公司在利比亞的有關項目共確認收入3.63億元。截至2011年6月30日，未完成合同額為123.48億元，約佔公司截至 2011年6月30日未完成合同額的2.32%，對公司的經營及業務影響較小。截至2011年6月30日，公司在利比亞的項目資産合計22.78億元，佔公司總資産的0.66%。2011年8月，利比亞局勢發生重大變化後，公司已經積極與有關機構或其代表進行了協商溝通，以儘快對尚未完成的項目進行有關善後安排。

　　A股短期料再度承壓

　　證監會信息顯示，除中交股份外，還有4家公司首發申請於本週上會，其中，9月28日主板上會的有蘇州安潔科技股份有限公司、河南藍天燃氣股份有限公司、煙臺萬潤精細化工股份有限公司，9月29日創業板上會的有瀋陽藍英工業自動化裝備股份有限公司。

　　有統計顯示，今年以來發行上市218隻新股，累計融資金額超過2000億元，IPO一直維持在每月20家的水平，增發配股維持在每月15家左右的水平，增發金額超過3000億元。分析人士認為，中交股份首發過會應無懸念，但問題是“新股不顧市場越窮越生”，在市場人氣不斷下滑的背景下，新股尤其是大盤股中國水電、中交股份的接連發行，無疑將使本已疲弱的A股市場雪上加霜。今日早報