1、歐元區9月份綜合PMI從8月份的50.7降至49.2,為2009年7月以來最低,並處於增長和收縮的分水嶺水平50以下。而且産出增速出現停滯,新訂單連續第二個月出現大幅下滑,下滑速度為2009年5月以來最快,工業出口訂單也降至2009年6月來最慢,顯示未來需求進一步放緩。歐元區三大經濟體中,德國和法國的新訂單增速也大幅下滑,並創下兩年多來的最低水平。歐元區的領先指標再次顯示歐元區經濟動力漸失,三季度經濟增長將出現停滯,而隨著主權債務危機的持續惡化,未來幾個月歐元區的經濟增長下行的風險進一步加大,四季度或會出現衰退,而2012年經濟前景將更不樂觀。

　　2、雖然在新的更為嚴厲的緊縮案頒布以後,希臘獲得80億救助金的可能性加大。但就算希臘獲得這筆救助金,也無非是幫助希臘的債務危機再拖延一段時間,在經濟環境進一步惡化的前提下,希臘政府入不敷出的局面難以改變,違約或不可避免。

　　3、意大利以及多家歐洲銀行評級被下調標誌著歐債危機進入新階段,即債務危機向核心經濟體及銀行體系蔓延的階段。希臘違約的可能性加大使債務危機蔓延至核心經濟體甚至是銀行體系的風險加大。意大利主權信用評級遭到標普下調,標普更一口氣下調7家意大利銀行的長期評級,並下調另外8家銀行的前景。經濟前景堪憂加上對債務危機的持續影響,意大利的主權信用評級或有再次被下調的可能。而主權信用評級再造下調又將直接影響到該國政局。

　　4、為應對日益升溫的債務危機,IMF週三重新啟動了總額5,710億美元的資金池,以確保擁有足夠資金幫助歐洲應對其不斷惡化的債務危機。歐洲央行週三宣佈,將擴大歐洲商業銀行用作貸款抵押品的合格證券範圍,同時限制充當抵押品的優先無擔保債券的使用。G20週四承諾,將採取強有力的協同行動穩定全球金融系統。國際組織的這一系列行動證明了歐洲主權債務危機在益嚴重,另外也表明國際組織更正面的去面對問題,而不是一味的回避問題。但必須指出的是,國際組織的行動還是太過表面化,更多的傾向於表“態度”而非具體的解決方案。

　　5、當務之急,主要國家以及國際組織需要拿出切實可行的方案來主動的解決問題,在市場信心脆弱的情況下,單純的表態以及救助都無法重振市場信心。另外,各國需要建立“防火墻”機制,並做好各種應急準備,讓市場看到歐債危機的處理雖然不可避免地要付出成本,但損失和風險是可控的。

　　(招商證券)