流動性成為困擾因素 四季度階段性反彈概率大

　　9月19日以來截至22日，上證指數下跌46.33個百分點。對於未來一個季度的預期，湖北新海天投資有限公司投資總監楊虎顯得頗為樂觀，他認為四季度市場出現階段性反彈的概率較大。據好買基金數據顯示，截至9月15日，新海天一期、二期分別以相對大盤7.78%和6.94%的收益率排名第三位和第四位。

　　困擾A股走勢的因素是流動性和信心

　　目前偏緊的貨幣政策導致流動性不足，市場增量資金不足，難以支撐全面上漲的行情。而國內外的不確定因素較多，也使得市場預期不佳，場外資金在沒有賺錢效應的情況下介入意願不強，存量資金的活躍性也偏低，最終導致這種低估值品種漲不起來和高估值品種持續調整的弱勢格局。

　　四季度階段性反彈概率較大

　　我認為目前A股所處的位置屬於階段性底部區間，算是低迷的尾聲。對於4季度的走勢，我認為市場出現階段性反彈的概率還是比較大。上證3000點到目前位置跌幅20%左右，技術上接近一個階段調整的極限位置。同時今年以來市場持續弱勢，本次調整將近半年的時間，全年還沒有一次比較像樣的階段上漲，因此4季度形成一波吃飯行情是比較正常的。

　　未來看好金融、資源、消費等板塊

　　板塊方面，我認為一個是低估值的週期性品種存在階段性的機會，政策放鬆預期對於金融、資源等週期性品種的估值修復比較有利。二是政府投資帶來的機會，比如保障房等民生方面的投資的相關概念。三是這一次成長性擠泡沫之後，一些真正具備擴張性的公司會浮出來，包括受益消費行業投資，新材料等。

　　短期交易策略，一方面可關注那些低位盤整的低估值的二三線藍籌品種，另一方面可關注短線跌幅比較急的成長性品種。