丁艷芳

　　A股市場之所以創出新低，固然有受歐元區危機和海外市場的拖累，但自身的原因也是不能回避的。“傳聞中的利好一個都沒有，卻等來了大量新股即將發行的消息。”這是某券商發給客戶的早盤資訊，其中的失望情緒顯而易見。在海外市場暴跌的情況下，很多計劃上市的企業都會推遲IPO，從其自身利益來講，市場低迷期IPO會壓低發行價，如果不願賤賣，自然會考慮推遲甚至取消IPO。

　　但為什麼A股市場新股照發不誤？這只有三種可能：要麼是這些公司資金極度緊張，賤賣上市總好過資金鏈斷裂；要麼就是A股的IPO估值仍大幅高於這些股權的實際價值，什麼時候發行都不“虧”；最後一種就是，IPO是明修棧道、暗渡陳倉，融資只是上市的“由頭”，真正目的在於解禁套現，越早掛牌上市就越早解禁，他日牛市來臨就能掌握減持的主動權。A股市場大部分都屬於後兩種情況，市場就這樣被定位為圈錢、套現這兩大功能。

　　再來看看今年表現最遜的個股，年初以來累計跌幅超過40%的個股近百隻，其中超過三分之二都是創業板和中小板個股，尤其是上市時間在兩年左右的公司。新股上市後的業績變臉不是少數案例，介入其中的投資者損失慘重。因而，此類粉飾過度的新股上市，一面在批量製造一級市場暴富神話，一面在大量毀滅二級市場財富。

　　另一邊，ST梅雁被大股東連續減持之後，來自大股東的高管又集體辭職，基本陷入無主狀態。在監管部門對借殼上市收緊政策的情況下，*ST國創等一部分眼見重組無望的ST個股也頻頻被“大小非”減持，二級市場成了當之無愧的“提款機”。

　　而在近期的疲軟市況中，非但小盤股發行持續不斷，大盤股也連續出籠。不僅年內最大的IPO中國水電要在本週二正式發行，已經在香港上市的中交股份也要在本週三上會，此類個股的成功過會已無懸念，如果年內發行，其200億的融資額又將趕超中國水電。這不僅會繼續造成市場的失血，更讓人聯想監管層是否並不在意股市的低迷。對於投資者而言，監管層的漠視是比融資圈錢、造假上市更讓他們失望的事。