本週上證指數在強勁反彈後再度陷入探底的過程，日K線為三陽兩陰，周K線為一根上影線48點，下影線33點，實體為36點的小陰線，周成交金額達到3275億元，成交金額較上周放大五成，分析師認為：短期股指劇烈震蕩，耐心等待市場回暖。

　　謝祖平：從目前市場估值水平看，國內銀行、汽車等龍頭企業估值已與外圍成熟市場接軌，但是中小盤股估值依然高企，新股破發背後的高市盈率發行未有絲毫改觀，下週一發行的新股亞瑪頓雖然按2010年凈利潤計算市盈率28.4倍，但若按2008年凈利潤計算則市盈率接近千倍，即使按2009年凈利潤計算市盈率也超過70倍，A股的高度投機性炒作助漲了超高價發行，也就難以抑制上市公司融資的慾望，A股市場重融資輕回報的格局也不會有實質性變化，大規模擴容是今後若干年內A股繞不過去的檻，A股整體估值水平與外圍成熟市場估值水平接軌的路仍是需經歷一個漫長的過程。不過，從短中線市場的走勢上看，隨著股指重心的下移以及後續悲觀情緒的進一步釋放，市場在10月中下旬有望探明階段性底部後展開一波中型級別的反彈行情，故目前操作上倉位不宜太重，可在下跌過程中逐步加大持倉，同時對強勢股及高估值品種可能出現的補跌行為繼續謹慎。

　　申健：本週A股市場經歷了一次過山車式行情，全周振幅擴大，股指重心繼續下移。筆者從最近市場的一些表象中發現了以往市場見底前的一些徵兆，主要如下幾點。一是根據央行與中登公司統計，銀行理財産品與民間借貸對A股産生擠出效應，參與股市投資賬戶以及新開戶數比例環比持續降低，表明投資者參與股市積極性降到歷史低點水平。二是新股破發潮集中出現，一級市場打新風險增加，場外資金對新股的申購熱情有所降溫，這也是投資者情緒低落的一種表現。第三從技術層面來看，上證指數RSI指標底部背離明顯，而且滬市單日成交額連續數日低於500億元，短期內殺跌動能不足。雖然目前制約股指反彈的諸多因素依舊存在，加之下周有一超級大盤股IPO將要登入A股，市場短期流動性仍然緊張，股指震蕩築底進程仍未結束。但從中線角度來看，中期底部或已越來越近。

　　邱秀海：本週A股市場繼續震蕩下行，前兩個交易日跌破近期整理平臺，雖然週三一根放量長陽提振了一定市場人氣，但受20日均線反壓再度向下，滬指週五形成跳空缺口並試探2400點支撐，短線有加速跡象。從資金流向來看，本週市場走弱氛圍下，僅計算機、農林牧漁、通信、教育傳媒有少量資金凈流入，總體凈流出超過80億元，環比有所放大，表明市場經歷了上周的猶豫心態後，隨著國慶長假逐步來臨，市場心態趨於謹慎，少量資金選擇持幣過節。不過筆者認為不必過於悲觀。雖然CPI高企及貨幣政策並未出現拐點，但近期國內實質性利空並未顯現，僅是外圍一些不確定因素對A股形成干擾；另外，公開市場連續十周凈投放累計釋放近4000億元，放鬆短期流動性的操作實質上已緩解了資金面壓力，加之連續調整下A股的估值吸引力與日俱增，非A股因素下跌使得部分錯殺品種中、短線存在一定重估機會。 大智慧