“十一”長假臨近。按照過往經驗，大額資金往往會在節前買入貨幣基金，分享節假日期間貨幣基金的收益。然而，有基金業內人士表示，這次的情況存在特殊性，鋻於近期資金面緊張，商業銀行9月底會大力攬儲，“十一”節前資金大規模涌入貨幣市場基金的現象可能不會像以往那樣突出。

　　買入高潮未必再現

　　在長假日前買入貨幣基金是許多大資金的慣常做法。業內人士介紹，貨幣基金所持的券種在節假日期間每天都有收入，為持有人的閒置資金賺取超越銀行活期存款的收益。貨幣基金流動性較好，在“長假”後能及時贖回，申購贖回不需要手續費，所得收益還免收所得稅，貨幣基金由此成為大資金“過節”時的重要工具。

　　不過，今年“十一”長假的情況存在特殊性。有基金業內人士分析稱，在持續的緊縮政策下，資金面原本已相當緊張；隨著三季度末臨近，銀行面臨季末的考核壓力，高息攬儲現象的出現將不可避免，這可能會造成資金的分流。目前已有多家銀行提前預定了9月最後一天的存款規模，在正常利息之外，承諾給予高達千分之三左右的返點回佣。該收益水平遠遠超過貨幣市場基金。

　　此外，目前銀行發行的眾多短期理財産品的收益水平超過貨幣市場基金，也會分流資金。該人士表示，很多人對銀行和銀行産品的熟悉程度超過對基金公司和基金産品的熟悉程度，而銀行在營銷時很可能優先推薦自己的理財産品。

　　部分貨基節前暫停申購

　　不過，儘管近期市場存在一定的特殊情況，但出於對歷史經驗的考慮，可能有部分資金選擇貨幣市場基金“過節”，為保護持有人利益，部分基金公司仍然決定在“十一”前夕暫停貨幣市場基金的申購。工銀瑞信基金公司近日發佈公告稱，將於9月29日至9月30日暫停其貨幣市場基金的申購及轉換入業務。博時現金收益和中銀貨幣基金也表示，將於近期暫停申購業務。

　　基金公司人士解釋稱，大額資金如果在短期內大量涌入貨幣市場基金，基金經理往往難以在短時間內找到合適的債券、央票等金融工具，而如果這部分新涌入資金未能實現資産配置，那麼在節假日期間就不能産生正常的收益，從而攤薄整個基金的收益，損害原有基金份額持有人的利益。在節假日結束後，這些資金往往會撤離，基金經理需要賣出持有的券種來應對贖回，也會給基金經理的操作造成困擾。因此，當較長時間的節假日來臨前，貨幣市場基金大都會暫停申購。該人士預計，未來幾天會有更多的貨幣市場基金髮布暫停申購公告。

　　業內人士表示，除了在長假期間實現現金管理外，貨幣市場基金更重要的功能是擔當弱市中的資金“避風港”。今年以來，股市和債市行情慘澹，股基和債基整體表現不佳，貨幣市場基金是表現最好的基金類型。大摩貨幣市場基金經理李軼表示，目前貨幣政策進一步收緊的可能性降低，加息週期臨近尾聲，傳統上在加息週期末期一般都是貨幣市場投資的黃金時期。從市場情況來看，目前資金成本高昂，貨幣市場金融工具的收益率較高，一年期短期融資券的收益率自今年6月以來快速上升，短期資金回購利率也維持在高位。在這種情況下，剩餘期限較短的貨幣基金將佔據一定的優勢。李軼認為，目前是投資貨幣市場基金的好時機。