被紐約FUSION分析公司投資副總裁布朗稱為QE2.5的延長4000億美元國債期限操作措施未能平復投資者悲觀預期，令環球股市受累下挫。紐約股市三大股指21日當天在消息公佈後不但沒有得到任何提振，反而在尾盤的一個小時內加速下跌，最能代表市場趨勢的標準普爾500種指數最終跌幅接近3%。歐洲股市週四開盤大跌，主要股指跌幅均在3%上下，A股滬指跌2.78%，再失2500點。

　　在美聯儲9月貨幣政策會議會後聲明中，美聯儲宣佈將啟動“扭轉操作”(OT2)：將在2012年6月之前出售總額4000億美元的短期債券，並置換為到期時間在6年到30年之間的更長期債券。

　　對此，高盛認為整個扭轉操作已經比預計的更激進，但是沒有特別出人意料的地方，而且，聲明中強調經濟疲弱，“經濟面臨巨大下行風險”，“勞動力市場整體持續疲弱”，“僅有消費者開支小幅增長”等措辭，似乎表明美聯儲對國內經濟形勢的看法已經與此前眾多國際組織及投行所作出的負面判斷暗合。市場因之走勢黯然。

　　早在美聯儲會議緊張舉行之際，IMF不失時機地下調美國經濟增長率至1.5%，2012年為1.8%，均大幅低於6月份的預測。IMF還稱，美國當前的低利率表明，儘管美國財政狀況基礎脆弱，美元資産仍在投資者中享有重要信譽；這也暗示除非美國出臺可信的減赤計劃，否則情況可能發生反轉。IMF認為，美國財政赤字以及負債比率等常規財政指標，實際上不比許多面臨市場重壓的很多歐洲國家好多少。

　　而今年以來很長一段時間，很多策略師曾對標準普爾500種股票指數給予很高預測，在8月份的動蕩期間依然堅持。可現在他們都在下調自己的預測。市場看多者越來越少，高盛上週三將標普500年底點位預測從原先的1400點下調至1250點。上週一，富國銀行將其預測從1390點下調至1250點。上週五，花旗從1400點下調至1325點。

　　追蹤具體公司的分析師樂觀情緒也開始減弱，他們本是屬於華爾街上一貫看漲的群體。據標普旗下研究部門Capital IQ的數據，對今年標普500指數成份股公司每股收益的普遍預期上周降至100美元以下，較8月24日的100.31美元有所下降。

　　收益預期的下調表明，即使是最樂觀的分析師也開始擔心日益疲弱的經濟和政策不確定性帶來的負擔。

　　也有更悲觀的分析認為，“扭轉操作”(OT2) 力度之大透露出美聯儲對美國經濟前景的消極預期，在美國經濟二次衰退風險步步高升的情況下，這可能只是美聯儲為更大幅度行動打下的基礎。 IHS Global Insight首席經濟學家高爾特稱，美聯儲遲早做出更多的量化寬鬆來刺激經濟。難怪OT2被稱之為QE2.5。

　　同時，業界對美聯儲此次操作效果普遍存疑。 國際金融協會副總裁兼首席經濟學家菲利普薩特爾表示，儘管這些政策未必能達到美聯儲預期的政策效果，但倘若美聯儲不採取舉措，將使得市場預期落空，從而導致信心進一步下行。薩特爾同時強調，美聯儲最新宣佈的貨幣政策對國內經濟的刺激效果或許不佳，但其負面效應卻不容忽視。

　　國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示， 美聯儲扭曲操作不會對中國産生重大影響 ，其負面效果也小于再實施一輪定量寬鬆政策。也有分析認為，作為全球儲備貨幣的發行國，美聯儲貨幣政策的影響並不會止于國門之內，因此世界其他經濟體對其貨幣政策的溢出效應也應多加關注。(姜 楠)