中國經濟網北京9月22日訊 今年以來世界金融市場頗為動蕩，國際投資市場作為上也相應做出反應。近期，股票、非美貨幣、石油和黃金價格幾乎同時期出現不同程度下跌，實屬罕見。對此，白明發表博文就這一問題進行全面分析。他認為“四大名跌”同時出現是由於之間存在相互聯絡和作用，而且經過了一段時間的上漲，世界範圍內主要股票、非美貨幣、石油和黃金價格都累積了不小的漲幅。不論是否到達“拐點”，技術上都有回調要求。另外，文章還從起始點、跌幅和未來走向三個方面説明“四跌”的差異性。並指出，從未來走向上看，儘管“四大名跌”同時出現，但只不過是特定時期的暫時現象。

　　“四大名跌”相互依託

　　“美國三大股指和歐洲主要股指均有較大幅度下跌，但由於美債危機與前幾年爆發的次貸危機在根子上都是美國經濟過度依賴消費驅動造成的，本質上屬於‘老問題的新表現’。相比美債，迄今為止歐債危機還處於不斷擴散的過程中。”因此，國際資本最終會“兩害取其輕”。而近期美債收益率也因此而降至歷史最低點。

　　白明認為，隨著越來越多的國外資本選擇安全邊際相對較高的美債。自然形成了現階段國際外匯市場上相對歐弱美強的局面。而隨著美元對西方主要貨幣的走強，以美元標價的石油、黃金等大宗商品價格也需要向下修正估值。不難看出，現階段石油和黃金價格的回調雖然是多重因素造成的，但還是要説其中多少包含某種程度的美元堅挺的因素。

　　未來黃金、石油走強 匯市走向複雜 股市難現井噴

　　“初步判斷，一旦美債危機和歐債危機得到緩解，黃金價格將繼續其牛市行情，但很大程度上屬於‘牛尾’行情。另外，隨著新興經濟體的需求不斷擴大以及國際金融資本會擇機重返石油衍生品交易，國際油價從長期來看肯定是牛市，但短期來看，還需要‘養一養’。”

　　至於世界上的主要股市，文章指出，如果沒有形成像前些年熱炒互聯網概念的題材配合，很難走出一波“井噴”行情，最多也就是恢復性上漲。相比之下，國際外匯市場的未來會十分複雜，澳大利亞元、加拿大元等貨幣對美元匯率將因為中國等新興經濟體需求看好而重現堅挺，而歐元、日元等國際公認的硬通貨與美元之間的匯率會在較長時間內上躥下跳。

　　原文地址：

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　　作者介紹：

　　白明：北京市人。先後從南京大學經濟學系、韓國慶熙大學亞太國際大學院、中國人民大學經濟學院獲得經濟學學士、碩士和博士學位,現為商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任、研究員。研究領域主要包括國際市場大宗商品行情、對外經濟貿易政策、機電産品進出口貿易、國內外市場比較、國際貿易與可持續發展關係等方面。