週二A股探底回升，收盤小漲。滬綜指收漲0.41%報2447.75點，盤低為2426.70點。深綜指漲0.39%報1071.60點，創業板及中小板漲幅相若。從盤面看，券商股因“新三板”預期提升而領漲，地産股則因調控不放鬆的預期續跌。

　　多地房價環比近乎停漲，同比漲幅仍高，一些專業人士認為拐點或至。不過在筆者看來，這有點“自欺”，因樓價滯漲重要因素之一是限購，而“能購買的權力”實質上是應該有個價值的，只是這種購買權力並無法交易和轉讓，所以就無從弄清其價格。

　　多年前我們有自行車票、彩電票、香煙票、糧票等，這些票證在黑市中都能賣錢，故造成物價穩定的假象，因物價統計部門並不統計票證價格。房屋限購的道理在本質上和其是一樣的，即並沒有計入虛擬的“樓票”價格，在此基礎上得出樓價滯漲數據，難言精準。舉個例子吧，如果現在豬肉也實施限購，難道就能説CPI受控？

　　這些東西是極簡單的，許多專業人士卻裝作看不到，整天唱著樓市拐點論。出發點固然好，可任何事情若脫離了實事求是這一原則，就顯得無意義了。

　　因歐債憂慮引發的避險情緒上升，及預期美聯儲的購買長期公債行為，全球資金正加緊流向美國，這造成本週一些新興市場國家或地區的貨幣暴貶，其中巴西雷亞爾週一竟貶了3.72%，匈牙利福林貶3.1%，韓元貶2.25%。週二韓元接著貶1.04%，其他幣種跌幅暫有限。該局面或提示投資者應適當降低人民幣升值預期，並在研判A股走向時參考這一因素，因長期以來，A股支撐中一大因素即為熱錢流入。

　　如果地方債的問題未來被一些外部媒體大肆渲染，也會阻礙一部分熱錢興趣，加上未來我國出口順差可能放緩，因此綜合來看，投資者已可猜測人民幣升值終止或至少暫止。如出現這種局面，A股所承受壓力或大於想象。這些年來累計流入熱錢較多，其一旦撤離就難免雞毛滿地！

　　昨A股下檔展示出支撐，這也是正常的反應，因畢竟股指跌幅累計較大，隨時隨機出現些反彈也正常。從上證綜指圖形看，目前大盤上漲時機固然未到，但快速殺跌的形態也並不充分。通常而言，平臺整理較久後的破位更易出現快速殺跌，而目前這種三天兩頭有低點的調整卻極難加速。

　　這其中的原因是：前一種即平臺失守後殺跌有充分時間 “培育”死多頭，輿論也更傾向於“鐵底”之説，潛在空方力量呈現出“引而不發”態勢；後一種圖形因屢有新低，故多頭信心往往不穩，空方殺跌能量漸次釋放，多頭也老是換人，故較難産生殺跌合力。

　　操作方面，雖股指具有一定支撐，但筆者仍建議投資者暫觀望一段，在大盤股發行前，最好將抄底行為延後一些，待擴容利空出得相對 “乾淨”些後動手會更有利。不過，投資者即使抄底，也不能有過多盈利期望，應側重於中短期投機性炒作。

　　去年行情始於10月，估計不少人記得，想割肉的人如果想到這點，一般就會堅持和死扛。然而該思維有可能妨礙了主力收集籌碼，結局或出人意料了。筆者猜想，最終結果可能是雙方的如意算盤均無法實現，所以大夥一起僵死的機會較大。當然，除非消息面發生極大意外，大得足以扭轉上述思維。