□曹中銘（財經評論員）

　　央行最新發佈的《2011年第三季度儲戶問卷調查報告》顯示，居民“股票投資”意願降至3年來的新低，並且再次位列“房地産投資”、“基金理財産品”、“債券投資”之後。這是繼二季度“股票投資”從第三選擇被擠至第四選擇之後，又一次遭遇尷尬。

　　央行的調查報告得到了來自中登公司（中國證券登記結算有限公司）統計數據的佐證。中登公司的統計數據顯示，8月末接近六成的投資者選擇空倉，持倉的A股賬戶數為5710萬戶，佔全部A股有效賬戶的42.21%，較7月份下降0.27%，為連續第七個月下降，並且創出2010年10月份以來的新低。

　　統計數據的相互印證，真實地反映出目前A股市場的生態。居民投資股票意願降至3年來的冰點，以及絕大多數投資者選擇空倉，至少表明投資者對當前的股市行情並不看好，同樣表明市場沒有財富效應。

　　今年的A股市場，最顯著的特點是下跌與調整。造成如此格局的主要原因，一是貨幣政策的轉向，銀根收緊，這是CPI持續攀升與通脹壓力日益加大的必然結果；也因為貨幣政策的轉向，流動性受到影響，不少上市公司紛紛發放“委託貸款”而變身為“金融資本”。

　　二是受上市公司“圈錢”的影響。今年上半年，雖然新股發行數量以及新股融資的總額與去年同期相比都出現下降，但上市公司“圈錢”猛于虎的“劣根性”並沒有絲毫改變的跡象，而且上市公司的再融資同樣來勢兇猛。今年股市低迷，雖然也與其他方面的因素有關，但上市公司竭澤而漁式的“圈錢”行為，嚴重打擊了投資者的信心，股指向下尋求支撐，其實並不值得大驚小怪。

　　三是境外市場對於A股的影響。2008年發生全球性金融危機之後，其陰霾其實一直沒有散去。歐美債務危機的爆發，本質上是金融危機的延續。8月初A股市場暴跌，正是其在境內市場結出的惡果。並且，由於有了2008年金融危機的“前車之鑒”，投資者已處於一種驚弓之鳥的狀態，境外市場一有風吹草動，A股即會做出強烈的反應，這已被股指的多次暴跌所證明。

　　因此，投資者選擇規避股市很正常。畢竟，在目前的市場環境下，除了割肉就是套牢的命運，導致投資者不可承受之重。更何況，A股市場惡劣事件層出不窮，中小投資者的利益根本得不到保護，而在事關投資者切身利益與市場整體利益上，監管部門在某些方面的所作所為亦嚴重打擊了投資者的入市信心。

　　居民炒股意願降至新低，更應該引起監管部門的重視。20年來，投資者為上市公司奉獻了鉅額資金，為中國經濟的發展作出了巨大的貢獻，他們理應成為市場的主人，而不應變成遭受利益集團肆意欺淩的弱勢一族。都説上市公司是證券市場的“基石”，而筆者則以為，千千萬萬的中小投資者才是中國股市的“脊梁”。如果沒有他們，中國證券市場不可能發展為今天的規模，也不可能躋身於全球主要資本市場的行列，更別奢望什麼與境外成熟市場所謂的“接軌”了。

　　當A股市場被網友戲稱“越窮越生，越生越窮”時，當投資者紛紛變身為“賣股翁”時，足以説明某些方面的問題了。為挽回投資者的信心，監管部門也該出手救救中國股市，救救中國股市中的投資者。