姜婷婷

　　和訊股票消息 9月19日，海通證券研究所策略部負責人陳瑞明發佈報告預測，在三季報預披露中，中小板披露程度最高，盈利增速主要集中在20%至100%區間，機械、化工、商貿是中小板業績的主要貢獻者，行業盈利增速或分化。

　　報告指出，整個中小板加權3季度凈利潤增速水平在-27.73%—32.99%的區間，均值水平在5.63%。根據朝陽永續一致預期，截至9月18日中小板凈利潤增速2011年全年在37.16%的水平，他們認為，一致預期的水平尚沒有真實反映中小板業績增速下滑的情況。

　　在行業表現上看，他們預計，增速水平較高的行業是鋼鐵、化學原料和餐飲旅遊，而增速較低的行業是公用事業、電氣設備和化學纖維。大消費類整體盈利良好，包括餐飲旅遊，醫藥中的醫療器械、農林牧漁、食品飲料、服裝表現搶眼。而TMT較為疲弱，除了通訊設備、計算機設備表現良好，電子元器件和信息服務盈利增速排名靠後。

　　報告還認為，中小板中的公共事業主要是指環保和交運行業，這兩個行業3季度預報的盈利增速水平均堪憂，尤其是公用事業，盈利增速水平下滑較為嚴重。

　　此外，陳瑞明認為，銀行間市場利率緊張程度有所緩和，7日回購利率穩定在3.3%左右的較低水平。中小企業融資成本攀升，票據直貼利率創出9.5%的新高，票據轉貼現利率也達到8.3%的歷史高位。銀行資金成本有所下降，而民間融資成本仍在上升，説明銀行體系內部即便存在富裕流動性也缺乏流到民間實業，特別是中小企業的有效渠道。同時，他判斷，民間資金的高成本缺乏持續性，實業在高成本下難有持續的運轉，未來民間資金可能會有新的流動方向。