國內:M2低估廣義流動性增長,貨幣政策短期內維持偏緊M2+應該是對M2的技術性修正,可能的口徑調整中影響較大的包括財政存款、部分同業存款、非金融機構保證金存款、外匯存款以及銀行理財産品存量。我們的估算顯示M2+增速今年以來顯著高於M2,且其增速今年以來並未顯著下降。央行對M2+的關注,預示貨幣政策短期難以放鬆。

　　預計9月CPI通脹6.2-6.4%,仍居於高位。高頻數據顯示食品價格近期上漲較快,中秋節和國慶節對食品價格的季節性上漲壓力正在體現。非食品價格也存在季節性上漲壓力,發改委藥品限價的執行和黃金價格的波動可能對9月非食品價格環比産生較大影響。

　　國際:希臘問題各國分歧仍大,美聯儲政策走向引人關注歐洲各國在希臘問題上分歧仍大,全球金融市場的大幅波動將會持續。9月16日歐盟各國財長召開會議討論希臘援助計劃及EFSF修正案,但會議未就任何關鍵問題達成一致。從現在到10月初,市場將繼續擔心希臘可能隨時違約,引發大規模的“無序”債務重組。負面市場情緒也將持續對歐洲銀行造成壓力,威脅整個歐元區的金融穩定。

　　下周美國市場最大的看點是聯儲公開市場委員會會議,特別是聯儲是否會出臺進一步刺激經濟的政策。近期仍處高位的通脹壓力,是聯儲評估政策選項的重要因素。如果聯儲決定採取較寬鬆的政策,質化寬鬆(改變聯儲資産負債表的結構,賣短債買長債)的可能性比較大,而目前美國經濟最緊迫的任務是怎樣儘快提升市場信心。

　　(中國國際金融)