投資要點

　　上期回顧:“上一期我們的最終結論是市場下跌風險相比前幾週有增無減。

　　在因子解析部分包括企業業績預期指數、SHIBOR、美元指數、市場人氣綜合指數、股指期貨動態五個因子。在這5個因子中,相比前幾期,看空提示有增無減,由此來看,本週市場務必需要謹慎。

　　在模型方面,MPAI概率子模型以五日為時間窗口往前推進預測累積漲跌幅,最新的4次預測看漲概率依序為:44.12%(9月7日至9月13日)、37.59%(9月8日至9月14日)、49.56%(9月9日至9月15日)、35.69(9月10日至9月16日),考慮過去5個交易日的漲跌幅對前四個值的影響,我們的模型MPAI對本週行情走勢看跌。

　　從上周市場實際運行情況來看,各大指數繼續以下跌報收,但是跌幅收窄。具體情況為上綜指、深成指、滬深300、中小板指數、創業板指數分別回落0.62%、0.13%、0.62%、0.60%、0.76%。整體來看,上周市場跌幅比我們預期中的小,但最低點離2437的前期低點僅一線之隔,因此上周市場走勢並沒有超出我們的預期。

　　本期,在因子解析部分包括M2和流通市值比值、SHIBOR、美元指數、市場人氣綜合指數、股指期貨動態五個因子。在這5個因子中,除了股指期貨因子做出了止跌企穩的判斷外,其餘因子顯示市場風險仍未解除,如市場人氣綜合指數因子顯示“市場底部正在臨近,但市場人氣指數的膠著度還不夠,短期內投資者還需耐心等待市場探底過程的最終結束”。

　　MPAI概率子模型以五日為時間窗口往前推進預測累積漲跌幅,最新的5次預測看漲概率依序為:36.34%(9月13日至9月19日)、38.06%(9月14日至9月21日)、37.70%(9月15日至9月22日)、43.25(9月16日至9月23日)、50.25(9月19日至9月24日),考慮過去5個交易日的漲跌幅對前四個值的影響,我們的模型MPAI對本週行情看平,具體將呈現先抑後揚的格局。

　　綜合上述結論,我們認為本週市場下跌的風險仍然存在,投資者還需耐心等待底部的真正確立。

　　風險因素:突發事件所帶來的不確定性。

　　(方正證券)