風險堪憂

　　A股市場上，每當上市公司股價出現大幅下跌或偏低的時候，産業資本的進場“救駕”就會形成一道又一道風景。而在今年，産業資本紛紛變身為“金融資本”，更是吸引了市場的“眼球”。

　　上市公司變身為“金融資本”主要表現在兩個方面。其一是通過銀行發放委託貸款。統計數據顯示，今年上半年，累計有52家上市公司發放112項“委託貸款”，涉及金額超過160億元，同比增長近38%。其二是購買理財産品。今年以來至9月初，有超過70家上市公司發佈了投資理財産品公告，涉及金額超過200億元。

　　今年以來，在CPI持續攀升、通脹壓力居高不下的背景下，加息、上調存款準備金率等貨幣政策魚貫而出，受銀根收緊的影響，向銀行借貸的難度日益加大，企業通過其它途徑尋求資金成為不可或缺的手段，而某些上市公司正好有閒置資金要尋找出路，“委託貸款”市場越來越大的原因正在於此。同樣，一些存在閒置資金的公司將目光瞄向了理財産品。

　　上市公司“歷史悠久”的大肆“圈錢”行為早已引起市場的廣泛詬責，“不圈白不圈”、“圈了也白圈”、沒有條件創造條件也要“圈”的股市惡習，不僅招致質疑，更是成為千夫所指。但是，某些上市公司在將鉅額資金圈到手後，不是認真做好主業，不是為股東創造最大的效益，反而玩起了金融遊戲，這樣的上市公司還值得投資者信任與投資嗎？

　　毋庸置疑，上市公司沉迷于金融遊戲，其負面影響令人擔憂。其一，違背了當初的融資意向。因為缺錢才發行新股或再融資，上市公司本應將融入的資金投入到相關的項目中，以求提升業績，回報投資者。而上市公司大玩金融遊戲的行為，明顯有違誠信原則。事實上，雖然諸多上市公司聲稱動用的是自有資金，但那些通過再融資後再玩金融遊戲的又該作何解釋呢？其實不過是左手倒右手而已。

　　其次，將自己置於風險境地。風險與收益從來都是相伴而行，放貸能為上市公司帶來收益，但也可能回報的是風險。今年初，維科精華曾向某地産商放貸1.5億元，但到了8月份，該地産商即出現嚴重的資金鏈問題。維科精華能否獲得放貸收益姑且不論，其本金能否收回都需要打一個大大的問號，而有類似遭遇的並非個別現象。另外，某些欲進行投資理財的上市公司，居然涉足諸如外匯、期貨等高風險品種，並且投入的資金不菲，確實讓其投資者感到擔憂。

　　不忙主業忙副業，把副業當作主業做，是當前上市公司的一大生態。但金融遊戲不可能使上市公司實現做大做強的美夢，也不可能提升其市場競爭力與抗風險的能力，唯有做好主業，才是上市公司的生存之道，也是其回報投資者最好的方式。(曹中銘)