在內外交困的悲觀氛圍中,市場的信心正在逐漸消磨,上周行情滬指再次觸及前低區域,而深市則創出年內新低,總體看兩市經過連續下跌,空方力量逐漸減弱,8月CPI 指數開始回落,國內緊縮貨幣政策已經顯現效果,央行8月沒有加息,9月看來也沒有必要加息,政策進入“觀察期”的背景下,兩市維繫弱勢反彈格局可能性大。

　　資金面上看,在存款準備金繳存範圍擴大後,各銀行都進行了第一次繳款,短期內未對市場資金面帶來明顯影響,銀行間流動性較為寬鬆;中國水電下周可能開始上市路演,以及多家大盤股可能在四季度發行上市,二級市場資金面緊張的擔憂將再次加劇。預計大盤短期維持震蕩走勢,個股的技術性超跌反彈走勢有望維持,但大盤系統性上漲的可能性依然不大。另外,歐債問題的根本性解決還沒有水落石出,對中國經濟的影響乃至對A股市場的影響仍然較難消散,短線利空密集釋放基本上告一段落,但並不意味著其衝擊力量已經完結。相反,這一干擾因素還可能造成投資者情緒的波動而使得中線底部的構築需要一段時間,前期的低點也有可能重新被擊穿。

　　技術上,上證指數上周的反彈成果是站上5日均線,而本週再度回到5日均線下方,均線系統仍呈空頭排列,構成反壓,短期內2500點附近仍有爭奪。同時,兩市成交繼續維持“地量”狀態,反彈趨勢沒有量的支持,反彈力度小而弱,個股即使有底部反彈機會,但漲幅較小,抄底的投資者依然不易獲得炒作成功。後市繼續關注滬指2500點一線的爭奪。

　　投資佈局上,匯添富基金認為,從政策角度來看,財政政策下半年可能會略趨於積極,在通脹真正見頂之前,貨幣政策大幅度放鬆的可能性不大。未來經濟可能會相對築底,通脹逐漸回落。在上市公司的盈利水平沒有出現大幅度下滑、A 股市場的估值水平已處於歷史低位的情況下,可選擇一些成長性較好而且質地比較優良的個股逐漸建倉。板塊把握上,華商基金認為,環保、節能減排主題是第一位的;其次是農業,但不是目前已經很高的農業股;再就是進口替代的一些行業。國際分工面臨再調整,中國有比較優勢的行業會有較好的發展;同時産業轉型期間得到支持的行業也可多加留意。