全球股指對比。資料圖

　　次貸危機未平 債務危機又起 　金融危機三週年

　　2008年9月15日，隨著雷曼兄弟破産，一場“百年難遇”的金融和經濟危機席捲美國。三年後的今天，美國經濟雖已走出衰退，但復蘇速度卻顯著放緩。許多經濟學家認為，美國經濟此次復蘇進程將長期而艱難，短期“二次探底”可能性大大增加。而世界經濟在歐美債務危機的拖累下，復蘇前景也越來越不確定。

　　(據新華社電)

　　美國經濟復蘇全面放緩

　　與去年底相比，美國經濟復蘇勢頭在今年上半年全面放緩已是不爭的事實。首先，就業情況不僅沒有好轉，還出現了停滯跡象。美國勞工部9月2日公佈的月度非農就業報告顯示，8月份美國新增就業崗位為零，而失業率仍高居在9.1%的水平。

　　其次，經濟危機爆發的根源——住房市場仍不見起色。受到高失業率、高住房止贖率等因素拖累，佔據市場主體的舊房銷售仍十分低迷，而新房銷售和開工量也令人失望。房屋價格雖然從年初創下的低點有所反彈，但與一年前相比仍大幅下滑。

　　再次，一度引領美國經濟復蘇的製造業也似乎失去了動力，且面臨進一步下滑的風險。近期一系列數據顯示，紐約、費城等主要製造業地區的生産活動均已經從擴張轉為收縮。

　　唯一的好消息是，佔美國經濟總量70%的居民消費出現了好轉跡象。最新報告顯示，得益於消費者對汽車的旺盛需求，7月份美國居民消費開支環比增幅創下5個月以來新高。

　　不過，消費開支能否持續好轉目前仍存疑問。世界大型企業聯合會8月底發佈的數據顯示，美國8月消費者信心指數降至兩年多以來的最低點。

　　貨幣政策難奏效

　　次貸危機以來，美國聯邦儲備委員會屢屢承擔“拯救者”的角色。然而，這一次，美聯儲所能使用的“武器”已所剩無幾，即便推出新一輪定量寬鬆貨幣政策(QE3)，也不能解決目前美國經濟所面臨的問題。

　　聯合國全球經濟監測中心主任洪平凡説，去年QE2推出的時候，美國的通脹水平僅有1%，低於美聯儲設定的2%目標，而十年期國債收益率為3.5%。因此，美聯儲希望通過量化寬鬆政策達到兩個目標：一是防止通貨緊縮，二是通過降低長期利率促進投資和就業。但目前，美國通脹率已超過3%，而十年期國債收益率已降至2.1%左右的歷史低點。因此，美聯儲很難再次運用量化寬鬆政策來達到刺激經濟目的。

　　此外，實體經濟復蘇放緩的事實在某種程度上已經否定了前兩輪量化寬鬆政策的作用。

　　有分析人士指出，如果美國經濟繼續放緩，不排除美聯儲會像歐洲和日本央行那樣，再次直接對市場進行干預。不過，美國經濟在相當長的一段時間內料將保持緩慢復蘇態勢。

　　財政政策陷兩難

　　洪平凡説，美國經濟目前所面臨的問題不是貨幣政策問題，而是財政政策問題。國會必須拿出切實可行的財政政策，短期內刺激經濟增長，長期內降低債務水平，才能令美國經濟真正復蘇，而貨幣政策很難解決這些問題。

　　但是，刺激經濟增長與削減財政赤字正是目前美國政府面對的一對最大矛盾。一方面，美國經濟尚未恢復“自主復蘇”的能力，需要政府加大扶持力度；而另一方面，美國的財政赤字規模已達GDP的100%，令政府在出臺刺激措施時處處掣肘。

　　歐債危機

　　德法安撫市場

　　歐美股市上漲

　　德法兩國領導人關於希臘不會退出歐元區的言論舒緩市場對歐洲債務危機的憂慮。德、法、希臘三國領袖結束電話會議，法國總統薩爾科齊和德國總理默克爾説，必須落實7月21日歐元區為希臘制訂的救助方案。

　　歐洲股市9月15日盤中震蕩走高，三大股指均漲逾1%。截至北京時間17：42，英國FT100指數報5296.89點，上漲69.87點，漲幅1.34%；法國CAC40指數報3000.55點，上漲51.41點，漲幅1.74%；德國DAX30指數報5432.82點，上漲92.63點，漲幅1.74%

　　美國股票指數期貨走高，預示著美股將以高開來紀念雷曼兄弟公司倒閉三週年。美東時間9月15日8:46，道瓊斯工業平均指數期貨上漲17.00點，報11195.00點，漲幅0.15%；納斯達克100指數期貨上漲14.00點，報2260.25點，漲幅0.62%；標準普爾500指數期貨上漲4.80點，報1187.00點，漲幅0.41%。(金霽)