醫藥生物：以穩健為主、並關注醫藥板塊內白馬股

　　行業信息回顧

　　魚精蛋白全國短缺，拷問藥品定價機制。在全國部分地區的三甲醫院，由於手術必須用的藥“魚精蛋白”嚴重缺貨，各大醫院心臟外科手術已經瀕於停擺。從2011年上半年開始，南京、武漢、南通等地魚精蛋白紛紛告急。國家藥監局相關人士表示，目前國內只有三家公司擁有魚精蛋白的生産批文目前的缺貨狀態下，除了協調這些企業進行生産，對於其他公司提出生産報批要求的，也會緊急辦理。其中第一生化生産這個藥物，利潤微薄。對於另2家拿到批文的企業，由於藥價太低，這2家企業早在3年前就已經停止生産該藥物。過去3年間，全國市場上的魚精蛋白全部由第一生化供應。康芝藥業（300086）收購新藥重構産品線。9月7日，康芝藥業發佈了《關於使用超募資金獨家受讓1類新藥技術的公告》，公告中稱，公司計劃總投資8300萬元，其中以7300萬元的轉讓價格受讓海南國瑞堂擁有的一類新藥頭孢他啶他唑巴坦（3：1）[含1.2g和2.4g兩個規格]技術。作為單類産品的市場份額佔醫院總額的25%的頭孢類，更是市場結構調整的最好切入點。據公司介紹，該項目實施後，有利於提高康芝藥業的生産能力

　　板塊行情回顧

　　9月初至今滬深300指數下跌4.31%，醫藥生物板塊下跌4.38%，小幅跑輸大盤，自7月醫藥生物板塊強勢上漲之後，其走勢基本與大盤同步。除了內憂外患對於A股市場造成的衝擊影響了醫藥板塊的表現之外，醫藥板塊自身的高估值造成的風險也是我們不可忽視的一個重要因素，當前醫藥板塊相對於滬深300指數的估值溢價率仍突破200%，綜上，我們仍維持與之前類似的觀點，認為下周醫藥板塊同步于大盤可能性較大，建議投資仍然以板塊內個股交易性行情為主。在我們推薦的9月股票池中，統計月初至今個股的漲跌情況，我們發現千山藥機（300216）、魚躍醫療（002223）和人福醫藥（600079）這些前期漲幅明顯的個股下調幅度比較明顯，即使本月至今上述個股表現並不理想，但是綜合考慮到這些個股的前期走勢、産品優勢、成長性等因素，我們依然堅定看好這些個股今後的表現，並認為下周部分個股股價有望回漲。

　　投資觀點

　　在之前的投資邏輯中，我們堅定地建議投資以穩健為主、並關注醫藥板塊內的白馬股。本週的觀點與之前類似，醫藥板塊受大盤拖累的因素仍不可排除，因而板塊內個股出現普漲的可能性微乎其微，中長線我們仍然推薦白馬股。綜合近期的政策等影響因素和目前醫藥板塊的現狀，我們認為未來一週可集中從以下幾個方面進行選股，建議重點關注：魚躍醫療、益佰制藥（600594）、恒瑞醫藥（600276）（賈麗傑 渤海證券）