一、大盤分析

　　週三兩市探底反彈，收盤實現上漲，深成指盤中再創階段新低。股指期貨弱于現貨市場，兩市高開，開盤後震蕩回落，一度反反彈，但遇阻于前日跳空缺口，隨後快速回落，並一路走低，午後探至全日最低2439點，隨後快速拉升並翻紅，短暫整理後，尾盤再度走高，並於全日高位收盤。滬指收盤報2484.83點，漲0.55%；深成指收盤報10822.4點，漲0.44%；中小板綜指漲1.01%；創業板指數漲1.17%；滬深300指數收盤報2733.11點，漲0.47%，股指期貨IF1109合約收盤價為2730.6點，漲0.29%。兩市成交有所放大，滬市成交金額547.6億元，深市成交金額458.3億元。

　　盤面觀察，市場逾八成個股上漲，非ST個股漲停7隻，愛建股份（600643）、冠豪高新（600433）、魯銀投資（600784）、曙光股份（600303）等漲停。行業板塊近乎全漲，僅水泥板塊下跌，化纖、農藥化肥、電子元器件、鋼鐵、印刷包裝、化工等板塊漲幅居前。大市值股漲跌互現，中國石油（601857）、中國神華（601088）漲幅在1%以內，中信銀行（601998）、中國人壽（601628）、中信證券（600030）漲逾1%，中國聯通（600050）漲逾3%。創業板反彈強于大盤，中小板有雲海金屬（002182）、濮耐股份（002225）漲停。

　　技術上兩市股指探底反彈，滬指盤中一度逼近2437點，場內資金在此標誌性點位前發動反彈，痕跡過於明顯，在沒有大利好前提下，當前的超跌反彈很難持續，跌破2437點可能只是時間問題。另外技術指標MACD指標信號微弱，但沒有繼續變壞；KDJ指標抬頭，即將形成金叉，反彈可能持續；布林線變化不大，下軌一度被擊穿。總體而言，大盤的超跌反彈可能因為有資金提前入場，但沒有大利好的話，當前的弱勢格局恐怕還難以改變，歐債危機現在有愈演愈烈的風險，A股市場個股風險還遠沒有釋放完畢，投資者目前還應以靜制動。

　　二、要聞解讀

　　歐洲救市消息滿天飛 投資者信心提升

　　繼德國總理13日喊話後，14日，歐盟執委會主席巴羅佐稱，阻止債務危機惡性循環的唯一方法是加深歐元區的一體化。歐盟執委會將很快推出歐元區共同債券的選擇方案。當日，歐洲股市全線大漲。早盤，主要股指漲幅均超過1%，其中德國股市漲幅超過2%。歐元對美元匯率也強勁反彈。歐洲股市尾盤，由於有消息稱奧地利國會無法按期就擴大歐洲金融穩定基金（EFSF）規模的方案進行投票，漲幅縮小，美股則由漲轉跌。北京時間14日23時10分，英國及法國股市漲幅收窄至0.8%；德國股市上揚2.2%。美國道指下跌0.25%，標普500及納指分別上揚0.03%及0.42%。歐元對美元匯率報1.3709美元，漲幅0.09%。

　　金融界簡評：歐債危機近日成為了全球股市漲跌的決定因素。歐洲各國能否就救世達成共識並採取切實有效的行動是關鍵。溫總理在達沃斯論壇表示“中國一直關注著歐洲經濟的發展和遇到的困難。在歐洲一些國家發生主權債務危機、經濟出現困難的時候，我們多次表示願意伸出援助之手，繼續加大對歐洲的投資。”只有歐債危機開始了確切的救援方案，才是入市的最佳時機。

　　中小銀行今日起上繳700億保證金存款

　　繼9月5日工、農、中、建、交及郵儲6大行向央行上繳保證金存款後，其他金融機構將於今日起上繳保證金存款，其中中小銀行第一階段將上繳約700億元。屆時中小銀行流動性將更為趨緊。根據日前央行下發的保證金繳存通知，對上述6大行之外的其他金融機構，從9月15日起，分6個階段（9月15日至10月14日，10月15-11月14日，11月15日至12月14日，12月15日至明年1月14日，明年1月15日至明年2月14日，明年2月15日以後），保證金存款計入一般存款的基數分別為保證金存款餘額的15%、30%、45%、60%、80%和100%。

　　金融界簡評：業內人士估算，同等幅度的準備金率補繳，對中小行的影響是大行的3到4倍。一是中小銀行吸收存款難度本身就很大，存貸比持續處於高位，其放貸能力將進一步被削弱；二是中小銀行的資金將更為緊張，其流動性管理面臨嚴峻挑戰。

　　2439-2437 兩點落差撥動多空心弦

　　本週三滬綜指盤中最低下探2439.37點，與年內低點2437.68點僅差兩點。雖然從趨勢的角度看，2437點破與不破意義不大，但在昨日市場大幅波動的背景下，仍有不少資金站在或多或空的立場上，努力尋找這兩點落差背後的含義。對空方而言，昨日市場出現反彈僅僅屬於技術上的弱勢回抽，甚至不排除是主力機構在利用市場對關鍵技術點位的關注而故意拉升股價，從而為進一步出貨做準備。但是在多方投資者眼中，昨日的反彈同樣能夠發出積極信號。首先，2437點支撐依然有效，大盤有可能就此形成預期中的雙底形態，而雙底一旦成型，中級反彈便呼之欲出。其次，2437點攻而不克，本身也説明市場下跌空間有限。一方面，市場持續地量，説明空頭手中籌碼已經十分有限，2437點不破恰是市場賣壓有限的證明；另一方面，如果在2437點附近繼續選擇賣出，對於大資金來説，至少需要200個點的回落才能作出價差，而以目前的估值，大盤能否跌至2200點其實誰也沒有絕對把握。

　　金融界簡評：一方面，2437點之下的調整空間或相對有限。如果盈利預測未來不出現超預期的大幅下調，在目前低估值的支撐下，預計未來股價的下行空間極為有限。此外，在2450點一線，市場持續出現地量，也顯示在目前背景下，2500點以下的做空動能並不充足。另一方面，上漲動力也仍缺失。當市場漲不高的時候，投資者就需要警惕市場情緒變動帶來額外衝擊。

　　國務院50條政策措施確保實現節能減排約束性目標

　　近日，國務院印發《“十二五”節能減排綜合性工作方案》（以下簡稱《方案》），提出了十二個方面、50條政策措施。國家發改委有關負責人，《方案》從價格、財政、稅收、金融四個方面提出了有利於節能減排的經濟政策。《方案》細化了“十二五”規劃《綱要》確定的節能減排目標。在節能方面，提出到2015年，全國萬元國內生産總值能耗下降到0.869噸標準煤（按2005年價格計算），比2010年的1.034噸標準煤下降16%，比2005年的1.276噸標準煤下降32%；“十二五”期間，實現節約能源6.7億噸標準煤。在減排方面，提出2015年，全國化學需氧量和二氧化硫排放總量分別控制在2347.6萬噸、2086.4萬噸，比2010年的2551.7萬噸、2267.8萬噸分別下降8%；全國氨氮和氮氧化物排放總量分別控制在238.0萬噸、2046.2萬噸，比2010年的264.4萬噸、2273.6萬噸分別下降10%。

　　金融界簡評：近期節能減排的支持政策不斷出臺，凸顯出十二五期間政府對該産業的重視程度。在房地産調控不斷加緊的情況下，金融地産等週期股恐難有較好表現；通脹持續、居民收入增長乏力也相對限制了消費股的表現空間；政策大力扶持的節能減排類股票或是長期投資的首選。當然，必須看到産業政策的落實和效果仍待考察。

　　再製造業試點擴容 三類企業瓜分1900億蛋糕

　　發改委昨天下發通知，稱決定加大支持力度，擴大再製造試點範圍，對試點的再製造企業給予多元化信貸支持。擴展試點的內容和範圍包括：一是適當擴大汽車零部件再製造産品範圍。繼續開展發動機、變速器等産品再製造，增加傳動軸、機油泵、水泵、助力泵等部件開展再製造；二是開展拖拉機、聯合收割機等農業機械再製造試點；三是鼓勵再製造技術公司為冶金、礦山、化工等行業提供整體解決方案和相關服務，開展專業化再製造服務試點；四是探索完善可再製造舊件回收和再製造産品銷售渠道，開展相關網絡建設試點；五是加強再製造相關專業化國産裝備生産和産業化應用。機構分析指出，未來再製造産業前景廣闊，到2015年相關産業産值可達1900億元，三類企業有望受益。

　　金融界簡評：國內涉及到再製造市場主要分為汽車、工程機械和機床三大類，從三大類産品在國內發展情況看，均處於較為景氣的程度。目前，三大主流行業部分大型企業開始逐步參與，帶動激光等製造技術的提升，但是短期對於公司業績難於産生直接影響，行業發展仍需時間。