近期國家統計局公佈了8月CPI和PPI數據：8月份CPI同比上漲6.2%，PPI同比上漲7.3%。受訪多家基金公司表示，數據基本上符合市場預期，但通脹總體形勢依舊嚴峻，調控政策難言明顯放鬆。展望後市，基金預計短期市場依舊以震蕩為主。

　　東方基金表示，8月CPI數據與7月份相比有小幅回落，但仍維持在高位，通脹壓力依然嚴峻。豬肉價格有小幅反復，其他農副産品等價格成為新的漲價因素，預計4季度開始物價將在波動中有所回落，同時CPI也會逐漸企穩下調。

　　“CPI數據雖較前一月有所回落，但仍落在市場預期的上限，且主要是受翹尾因素減小的影響。”匯豐晉信認為，四季度CPI逐步下行是大概率事件，但下降幅度未必很大，中期通脹壓力仍未完全解除：“而由於通脹顯示出常態特徵，意味著期待中的明確貨幣政策放鬆信號難以成立。”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍也認為，8月CPI同比漲幅的小幅回落，主要是翹尾因素的影響。現在通脹仍在高位，通脹壓力仍未得到有效緩解。“在通脹回落趨勢形成之前，央行貨幣政策的緊縮基調不會改變，防通脹依然是貨幣政策的首要目標”。

　　在此背景下，受訪基金公司對於短期市場走勢依舊維持謹慎觀點，預言震蕩格局暫難改變。

　　匯豐晉信表示，在維持較高存準率同時將保證金納入上繳範圍的政策，已經體現了調控基調不變；而近幾週公開市場凈投放則體現了靈活性，是調節資金週期的一種表現。短期來看，市場缺乏向上的催化劑，預計將繼續維持震蕩偏弱的格局。

　　除了國內經濟因素，海外市場的不確定性也成為基金維持謹慎觀點的重要原因。富國基金認為，央行的政策放鬆之路或將延後，不過在外圍危機結果難以預料的情形下，再加息、調存準和嚴控信貸的政策可能終結，畢竟經濟增添的變數在加大。綜合分析，A股市場期盼的政策放鬆和當前就築底成功可能會向後延續，畢竟央行觀察的三個月CPI連續下滑都還未得到明確驗證。

　　“雖然市場預期CPI數據有所回落，但農産品接連漲價，通脹形勢依然嚴峻。”新華基金表示：“加之貨幣政策放鬆預期落空，市場短期仍維持震蕩盤整。”

　　不過也有基金建議投資者從海外市場的波動中尋找積極因素。從外圍市場情況來看，由於歐債危機等因素致使國際大宗商品價格回調，從而減輕了我國的輸入性通脹，對未來經濟數據企穩預期有著重要意義。隨著經濟數據的不斷企穩，貨幣緊縮政策的放鬆預期逐漸加強，因此，東方基金表示期待A股市場4季度有一定表現。