嚴婷

　　隨著全球經濟增長風險日益攀升，由美國、加拿大、日本、德國、法國、意大利及英國組成的七國集團(G7)財長和央行行長本週五將在法國馬賽召開峰會，商討該如何採取行動來振興日益放緩的全球經濟。

　　據路透社週二援引七國集團(G7)消息人士的話表示，G7領導人對全球經濟前景憂心忡忡，並有望在會議上同意保持寬鬆的貨幣政策，並在那些可能實施結構重組的國家減緩財政整頓。

　　倘若如此，這意味著後危機時代的貨幣與財政政策“正常化”進程將告一段落，而防範“二次探底”的寬鬆政策將捲土重來。

　　G7或聯手定調寬鬆政策

　　這位熟知會議準備情況的G7官員透露：“主要議題將是全球經濟的放緩情況，以及什麼才是最佳的解決方案。”

　　近期公佈的經濟數據表現異常疲軟。上週五公佈的美國8月非農就業零增長，遠低於市場預期的增加8萬，此前公佈的美國第二季度GDP向下修正為同比增加1.0%。歐洲方面，德國第二季度GDP環比僅增長0.1%，法國環比持平。全球經濟面臨的“二次探底”風險正在增加。

　　G7國家目前已達成共識，認為全球經濟已進入到“雷曼兄弟破産以來最艱困的時期”，而且經濟有二次衰退的可能性。

　　上述官員表示，這是因為主權債務危機和美國債務上限的爭論所造成的不確定性，都嚴重衝擊了市場信心，導致高油價等暫時性因素影響加劇。

　　今年8月紐約股市創下10年來最差業績。截至8月31日收盤，道瓊斯工業平均指數8月波幅超過1000點，全月累計下跌4.4%。9月5日，受歐債危機和經濟放緩打擊，歐洲股市再度暴跌，德國股市跌幅超過5%。

　　對於G7將出臺怎樣的應對措施，他指出，G7會議將表明，各國會“暗示繼續保持寬鬆貨幣政策，財政整頓將會繼續，但對一些國家則視情況放慢進度”。該官員表示，貨幣寬鬆政策立場的討論將包括量化寬鬆等問題。

　　上述官員還表示，暫時未面臨市場壓力的各國短期內需要放緩步伐以鞏固財政，爭取在2013~2015年達成目標，這將取決於2012年的經濟發展。

　　目前G7尚無計劃公佈會後的官方公報，但可能由主持會議的法國公佈一份會議主要內容的簡報。

　　歐債危機亟待解決

　　消息人士稱，G7會議還將討論歐元區債務危機，因為它是投資者信心下降的重要原因之一。

　　隨著歐債危機久拖不決，下一塊“多米諾骨牌”正若隱若現：意大利十年期國債收益率似乎正大幅趕超西班牙。這表明市場已經開始特別關注意大利，將之視為債務危機預警的下一個目標。

　　意大利很可能在壓力下進行結構性改革，以提高其經濟增長率，從而緩解市場對其佔GDP比重高達120%的公共債務支付能力的擔憂。

　　但上述消息人士稱，歐元區國家不太可能作出超過協議範圍的努力。例如，G7不可能施壓歐元區進一步擴大歐洲金融穩定基金(EFSF)的規模，因為德法兩國若是做出更多注資承諾，恐有損EFSF的AAA級信用評級。

　　“眼下不是相互指責的時候，而是怎樣一起共同解決問題，問題已經變得相當複雜。”這位官員説。

　　IMF所呼籲的歐洲銀行系統進一步資本重組，也可能在G7討論範疇之內。不過，據消息人士透露，歐盟可能堅持自己的立場，去年7月的銀行壓力測試已足夠説明該部門的資金需求，這些問題正在解決中。

　　呼籲新興市場接過增長“接力棒”？

　　此外，G7也會提出，有必要實現“輪流成長”——當發達國家經濟增長放緩時，中國和其他亞洲國家等新興經濟體應接過增長的“接力棒”。在此背景下，G7將可能呼籲擁有大量經常賬盈餘的國家提高國內需求，並允許本國貨幣升值。

　　然而，在全球化的世界經濟中，發達國家和新興市場的經濟增長關係幾乎可以用“唇亡齒寒”來形容。

　　新加坡財長尚達曼9月6日就警告稱，亞洲將無法免遭全球經濟增長放緩的影響。他表示，因美國和歐洲經濟體增長“停滯”，全球經濟出現衰退的可能性上升。目前全球已進入消費者信心“惡性循環下降階段”，這導致公司推遲投資。

　　與此同時，日本將可能提出日元升值的問題。日本新任財務大臣安住淳9月6日仍表示，將在即將召開的G7會議上表達自己對日元升值的深度關切，並努力説服G7其他各國財政部長相信日元走強所帶來的風險。