本週A股慣性下跌，成交量萎縮，整體表現仍難脫低迷。從基金操作來看，本週基金繼續主動減倉，同時操作分化降低，短期對市場的判斷仍難言樂觀。

　　僅四分之一基金增倉

　　德聖基金研究中心9月1日倉位測算數據顯示，本週偏股方向基金平均倉位相比上周略有降低。可比的410隻股票方向主動型基金中，有110隻基金主動性增倉，40隻基金凈增倉幅度超過2%，4隻基金增倉凈幅度超過5%；300隻基金主動性減倉，188隻基金凈減倉幅度超過2%，23隻基金凈減倉幅度超過5%。

　　可比主動股票基金加權平均倉位為77.64%，相比前周降低1.61%；偏股混合型基金加權平均倉位為71.8%，相比前周降低1.55%；配置混合型基金加權平均倉位65.57%，相比前周顯著下降2.65%。測算期間滬深300指數下跌2.39%，存在一定的被動減倉效應；扣除被動倉位變化後，本週偏股方向基金繼續小幅減倉。

　　本週非股票投資方向的其他類型基金的股票倉位也有小幅下降。其中，保本基金加權平均倉位18.25%，相比前周微降0.09%；債券型基金加權平均股票倉位11.85%，較前周微增0.29%；偏債混合型基金加權平均倉位27.59%，相比前周下降0.47%。

　　從不同規模劃分來看，三種規模的偏股方向基金加權平均倉位均繼續小幅下降。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位75.7%，相比前周降低1.64%，主動減倉最為明顯。中型基金加權平均倉位75.11%，與前周相比下降1.38。小型基金加權平均倉位73.18%，相比前周下降2%。

　　王亞偉兩基金一增一減

　　本週市場人氣低迷，對政策繼續從緊的憂慮使得市場難以聚集反彈力量。基金的操作順勢而動，無論重倉還是輕倉基金，減倉都較為普遍。具體從本週操作來看，小幅減倉的基金佔到多數，減倉較為顯著的有長城回報、中海能源、銀華優選、華富成長等。而增倉較為明顯的主要是少數倉位很輕的偏股基金，以及部分債券方向基金。大型基金公司旗下基金倉位仍然保持著之前的分化格局；大成、華夏、富國等旗下偏股基金平均倉位較高；博時、南方旗下偏股基金平均倉位較低。

　　細化到各只基金産品，博時平衡一週凈加倉6.33%，是加倉幅度最高的基金；申萬新經濟和華富優選分別以6.22%和5.83%的凈加倉幅度緊隨其後。減倉基金方面，長城回報、中海能源策略和華富成長三隻基金凈減倉幅度分別達到10.28%、8.15%和8.10%，是減倉幅度最大的三隻基金。

　　再關注一下績優基金的倉位變化。廣發聚瑞一週凈減倉4.68%，南方隆元一週凈減倉0.19%，鵬華消費優選一週凈減倉2.77%。此外，王亞偉的華夏策略一週凈減倉3.72%，華夏精選一週凈加倉2.26%。值得一提的是，減倉的華夏策略保住了今年凈值前五名，而加倉的華夏大盤精選則從前十名的榜單中消失。不知道這是不是王亞偉的一種策略：一隻産品保住短期排名，一隻産品繼續為長線佈局？

　　記者 陶煒

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