國元證券（000728）：下周最值得關注的兩大看漲理由

　　週五市場再次處於混沌的弱勢狀態之中，雖然量能成交很清淡，但個股的下跌成了盤面最大的特色，在盤中幾次藍籌股殺跌中，明顯出現資金出逃的局面，但考慮到當下的估值水平和藍籌股的中報業績，市場在考驗2500點的同時，也是在加大了2437點的底部確認過程，而在盤中補漲的個股均是出現了資金回補跡象，説明是市場整體在暗流涌動的反彈因素，從時間上考慮下週一是個很重要的時間點，因為在相對的底部構造中，一般都在3周左右的時間，故此，下週一大盤再次選擇向上的反彈概率極大。

　　而按照技術的角度分析，等差時間點和螺旋週期是相差2個交易日的，故此前期在8月16日反彈高點2636點以來第13個交易日剛剛好本週四，而按照兩個角日的延後期再次出現重要時間點的規律來分析，就是下週一再次面臨市場的選擇，考慮到之前市場連續下跌，出現反彈的概率加大，而非常巧合的是7月18日反彈高點2826點以來第34個交易日也是在本週四，可見相差理論中的下週一有多麼的重要，而我們從形態來看，打開60分鐘K線，可以較明顯地看到，滬指自8月上旬以來展開了一個小的三角形震蕩，由於三角形通常不改變行情原來的運行方向，此前行情是向下回落，但明顯的頂部背離，也加大了下周指標的修正幅度和指引法相的力度，故此，大盤在下周迎來進一步反彈的動力十分強大。

　　而對於週五的走勢來看，盤中的加速下跌和尾盤的震蕩弱勢反彈再次告訴我們，市場的整理即將到了一個盡頭，重新選擇方向成了下周的必然，故此，以下三點因素值得大家在下周操作中思考。

　　其一，新興經濟體貨幣政策新動向。面對不佳的經濟復蘇前景，部分新興經濟體貨幣政策已出現悄然鬆動。巴西央行週三宣佈，將基準利率下調0.5個百分點至12%，在巴西之前，包括土耳其在內的多個新興經濟體都已經傳遞出政策轉向的信號。有跡象顯示，歐美地區一些發達經濟體也未將進一步寬鬆排除在政策選項之外。分析人士認為，在經濟增長前景不明的背景下，全球貨幣政策的風向或將悄然轉變。針對上述情況，有媒體在週四援引花旗集團的觀點稱，在二十國集團中，巴西是繼土耳其後第二個宣佈降息的國家，較早前墨西哥也暗示可能會于稍後降息。由此可見，無論是新興巿場還是發達經濟體的央行，貨幣政策風向已經出現改變，主要目標由抗通脹轉為扶持經濟，貨幣政策由緊縮逐漸轉向寬鬆。花旗預期，印尼和韓國等經濟體在2012年年底前加息的概率大大降低，可見，市場在9月份政策性的變化加大了市場的反彈節奏，而近期震蕩就是為了資金再次拿到便宜的籌碼做好準備，接下來的市場再次從2500點反復反彈成了資金的共同選擇。

　　其二，靜觀其變的政策真空期值得注意。溫家寶總理昨天在《求是》雜誌上發表的重要文章《關於當前的宏觀經濟形勢和經濟工作》（全文長達近7000字）。文章表示：“……要充分重視貨幣政策的滯後和累積效應，提高政策的前瞻性。當前國內外經濟形勢非常複雜。宏觀政策效應會有時滯，加上原材料漲價、勞動力成本上升、用電緊張、利率上調、匯率升值等，企業經營壓力在不斷加大。我們既要看當前經濟運行狀況，也要準確判斷未來經濟發展的趨勢，增強政策的前瞻性，避免貨幣政策的滯後效應與多種因素疊加，對下一階段實體經濟産生過大影響”。由此可見，繼續加息或上調存款準備金率的概率已經降低。即今年餘下時間不會加息或上調準備金率，中國仍會堅持“靜觀其變”的政策態度，可見市場在相對正空氣間，低估值時代的額骨反彈成了主流，在下跌中靠近2500點的附近為再次反彈提供了可能。

　　總之，市場有著本身的規律，不管是政策面是否放鬆，新股發行節奏是否緩慢和加速，什麼樣的個股在加速飛翔，都將是市場的一部分，而我們要考慮的是市場的量能變化和政策的週期扶持等，按照當下的量能指標等綜合技術分析來看，短線的市場在下周迎來變盤的機會是很大的，尤其注意下周的地産股和銀行股能否再次脈衝帶領大盤迅速反彈開始。

　　行情：連續上漲 強于大盤 即時大單 盤中異動 熱點概念 熱點行業

　　資金：個股流入 連續流入 行業資金 概念資金 主力資金 龍虎榜單