週三國際原糖窄幅整理，尾市略收高。美國數據顯示7月工廠訂單增幅超過預期，大多商品都有所走高，對糖市有所提振。不過，分析機構F.O. Licht週三稱，歐盟2011/12年度甜菜産糖量料大增至3010萬噸，2010/11年度為2370萬噸，受俄羅斯産量幾乎翻倍及烏克蘭産量增加提振。這樣，俄羅斯在下年度很可能由傳統的食糖進口國轉變為出口國，長期看國際糖價面臨更多壓力。

　　截止收盤，鄭糖主力1201合約持倉前20名會員，多頭減倉6450手，空頭減倉4022手，凈多47693手，較前一交易日中幅度減少。

　　技術上鄭糖主力1201合約短線KDJ指標KD線即將觸及超賣區；K線仍在BOLL下軌上沿運行，雙軌微張；RSI雙線在弱勢區震蕩；WR(14)回落至20線以下，超賣；日長期指標MACD綠柱線較上交易日微縮，慢線DEA與快線DIFF敞口平行。

　　鄭糖衝高回落，主力機構繼續向遠月合約移倉，價差結構表現為近強遠弱，1205合約一度較1201合約升水，但後來又表現為貼水且直至收盤。近來市場多空因素膠著，沒有明顯的傾向性。今日白糖走勢與股市有一定相關性，且大多商品也是表現為衝高回落，金融屬性較為明顯。目前多空雙方互存試探心理，短期出現單邊行情的概率不大，但窄幅整理過後可能轉為寬幅震蕩。

　　永安期貨研究院

　　周源