因美國經濟數據利好，跟隨其他商品市場一同走高，本週三ICE原糖期貨小幅上漲。當日1110期約上漲6個點，收于29.68美分/磅。

　　今日鄭糖1201合約先漲後跌。低開于7181，最高7237，最低7174，收于7193，較上個交易日上漲11個點(+0.15%)。白糖指數持倉量日增倉29750手，成交量為95萬多手。

　　現貨市場上，廣西現貨報價持穩，南寧中間商報價7650元/噸，報價持穩，銷量一般。週四華北銷區價格持穩，天津現貨報價7950元/噸，維持，庫存一般，成交稍好。華中銷區糖價多數持穩，武漢報價7830元/噸，持穩，到貨正常，庫存一般，成交平平。

　　巴西政府日前做出決定，從今年10月1日起，全國各地汽車加油站銷售的混合汽油中的乙醇比例將從25%下調到20%。巴西政府希望這一措施，減少國內對乙醇燃料需求的增長，這或許會引導國內糖廠更多生産原糖，從而對原糖價格形成壓力。目前支撐原糖高價格主要是國內的進口需求。據中國海關統計，2011年7月份中國共進口食糖256,474噸，同比減少4.93萬噸，1-7月份中國累計進口食糖776,945噸，同比增加8.76%。其中從巴西進口僅為1.2萬噸，而此前國際船務機構數據顯示7月份中國從巴西中南部地區購買了64.50萬噸食糖，可以8月份仍將有大量進口糖到港。下榨季國內糖市供需仍將存在缺口，需要依賴進口。國際價格的下探，會降低國內進口成本，有望打壓國內糖價。

　　從盤面走勢看，今日鄭糖低開，開盤後價格出現急拉，最高至7237，隨後出現震蕩下跌，持倉也出現先增後減。白糖今日走勢先漲後跌，繼續在7200附近震蕩，前低附近有所支撐。目前操作上建議觀望為主或可嘗試日內空單，若後期跌破前低，可以輕倉嘗試空單。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟