作者：李駿

　　昨日(30日)，在美聯儲(FED)公佈的8月會議記錄上顯示，委員們意識到就業市場狀況惡化，家庭支出逐步緩慢，消費者和企業信心不樂觀，以及樓市持續疲軟。一些委員預計失業率將保持高企，通脹將持續或低於符合美聯儲目標水準。由此可見，美國目前的形式很不樂觀，美元也在逆水行舟，恐有“溺水”的風險。

　　美國評級調降，雖然在一定程度上削弱了美元的國際儲備貨幣地位，但同時也引發了市場對於其他高負債的AAA評級國家信用被調降的擔憂。

　　在全球經濟增長都被下調的情況下，商品價格和商品貨幣或難以保持持續上漲的態勢，澳元或許在商品貨幣走漲勢是最為猛烈的一個，因為自2010年8月份到今年整整一年來澳元漲幅超過15%。

　　澳聯儲最新貨幣政策紀要基調較此前數月顯得寬鬆。而悉尼期貨交易所數據顯示，交易員正押注澳聯儲會在10月份之前宣佈降息50個基點。

　　2010年，由於全球經濟得到穩步復蘇，大宗商品需求及其價格節節走高，澳大利亞經濟格外“火熱”。澳聯儲在當年宣佈四次上調基準利率，累計加息幅度達1個百分點。而在此期間，全球經濟也擺脫了金融危機的影響，實現經濟復蘇。

　　隨著歐洲債務危機的深入，歐洲銀行業資金吃緊現象日益凸顯，拆借意願顯著下降。最近3個月，歐元Libor-OIS利差更是升至0.695%，創2009年5月以來之最，甚至高於美國。從這一點不難看出，歐洲的信用問題才是金融市場的核心，而未來外匯市場的主導因素也仍將是歐債危機。

　　除此之外，為了緩和銀行業資金困境，歐洲央行開始重新啟動6個月期無限量融資以及收購意大利、西班牙國債的措施。這將意味著，歐洲央行開始變相寬鬆。雖然前期的高通脹預期，使得英國、澳大利亞的加息呼聲甚高，但英國央行和澳聯儲不僅沒有採取加息行動，反而還在8月份的會議中表露出了降息的可能性。