行情回顧：

　　週二，PTA高開後震蕩上行，臨近中午衝高，但午後以震蕩回落為主。主力1201開于10100，日內最高10186，最低10032，尾盤收于10092，較上日均價漲100元/噸。日內成交1398628手，持倉減9350手至398894手。

　　上遊市場：

　　WTI漲1.90至87.27，Brent原油漲0.52至111.88美元/桶；石腦油漲2美元至961-965美元/噸CFR日本；異構級MX漲5美元至1336-1337美元/噸FOB韓國；亞洲PX漲17美元至1655-1656美元/噸FOB韓國，歐洲平穩在1569-1571美元/噸FOB鹿特丹，美國漲10美元至1570-1575美元/噸FOB美國海灣。

　　下游市場：

　　江浙地區主流工廠滌絲産銷較好，多數有100-150%，個別較高200%；午後，個別工廠FDY報價補漲百元左右。直紡滌短早盤江蘇部分工廠因成本壓力報價上調50-100元，福建、浙江直紡滌短工廠報價多穩。下游買漲出現階段性補貨，産銷較好帶動，直紡滌短今天報價呈普漲態勢，廠家産銷率回升至200%左右，浙江個別大廠高達500%左右，市場成交價也小幅跟進，但午後市場氣氛有所回落。

　　綜合評述：

　　近期，由於原料價格堅挺，尤其是乙二醇重拾升勢，而聚酯滌絲的産銷遲緩導致其利潤下降。今日滌絲産銷向好，價格借機上推。從産業鏈的整體來分析，上遊PX供應偏緊，利潤只會越來越高，而下游PTA的利潤卻只能穩中有降，大幅上升的可能性不大；而聚酯滌綸的庫存處於較低水平，該環節的利潤目前不具備大幅降低的條件；現在産業鏈上比較難過的應該是紡織企業，近期有報道反映企業的訂單量不少，其中包括國外聖誕節的訂單，但是由於人民幣持續升值，另外紡織企業的原料庫存比較大，尤其是一些企業有大量的高價棉，訂單的利潤很低，但是企業為了謀求長久發展，必須養活大量工人，由此可見企業對於原料價格上漲的承受能力不強。因此，上遊原料價格的上漲可能會受到紡織企業承受力低下的拖累，持續快速大幅上漲的可能性不大。而PX成本支撐作用較強，PTA下跌的空間也不大。因此，短期內可能以高位震蕩為主。而宏觀經濟環境依舊不樂觀，這是市場的一個長期的利空因素，雖然目前看似平穩，但卻不可忽視。

　　短期PTA圍繞萬元大關的爭奪還未結束，日內先揚後抑的表現也表明目前市場分歧較大，推漲的力量不夠堅決。但考慮到下方均線系統支撐較強，依舊保持PTA處於反彈行情的判斷，而MACD和RSI等指標的背離應該引起關注，後市可能會迎來調整行情。

　　(永安期貨研究院 龐春艷)