炒股“踩雷”年年都有，但奇怪的是，今年基金“中招”特別多。遠有雙匯發展，近有紫鑫藥業、中恒集團。

　　最近筆者也流年不利，開車事故頻發。先是倒車撞樹，後是並線刮蹭，害得愛車傷痕纍纍。總結經驗教訓之餘，筆者忽然發現，在如何避免事故的問題上，開車和投資頗有相通之處。

　　筆者經歷的幾次開車遇險，原因幾乎都可歸結為“快”字。拿上次並線刮蹭來説，就是圖一時之快，並線時多給了一腳油，結果和旁邊的車來了個“親密接觸”。俗話説“十禍九快”，真可謂經驗之談。很多人喜歡開快車，但實際上搶出來的時間能有幾分鐘？它怎能彌補發生車禍産生的損失？

　　回到基金投資。基金經理要想超越同業，賺點超額收益，有時候不得不冒險“出奇制勝”。筆者在和熟悉的基金經理聊天時發現，他們大多對“踩雷”滿不在乎：“常在河邊走，哪能不濕鞋？要是有點瑕疵就不投，我看A股裏也沒有幾隻股票可以買了。”

　　基金經理的苦處我們能理解，問題是冒風險也要分情況，踩“地雷股”絕對屬於“重大車禍”級別。一方面，“地雷股”往往威力巨大，停牌和跌停還算輕的，要是碰上銀廣廈這樣的超級“雷股”，給持有人帶來的損失則難以估量。另一方面，持有人基於信任才把財富委託給基金打理，“踩雷”這樣的事故會極大傷害持有人的信任，對基金公司商譽的損害也無法用金錢來衡量。賬這麼一算，基金經理還是“安全駕駛”為好。

　　人都會犯錯誤，前段時間筆者之所以倒車撞樹，就是因為麻痹大意，少看了一眼後視鏡，再加上過分相信倒車雷達，結果出了大“洋相”。對於基金經理來説，同樣是“小心駛得萬年船”。調研時不偏聽偏信上市公司或分析師的一面之詞，往往就能降低“踩雷”的概率；投資時分散持倉，降低存疑股票的配置，也能避免“重倉踩雷”或同一公司旗下基金“集中踩雷”的損失。即使“中招”，由此帶來的流動性風險也可降低。

　　筆者還有一個感觸是，制度雖然有時會降低效率，但能起到規範操作、控制風險的作用。違反交通法規可能一時不出事，但遲早要出事兒。基金投資也是如此。有的基金經理認為重倉股比例、股票池、投委會等制度設計不夠靈活，限制了他們的投資操作，殊不知公募基金是公眾産品，管的主要是老百姓的錢。所以，監管層和基金公司要嚴格投資制度和流程，要求基金經理“動作規範”。如果基金真的嚴格按制度和流程辦事，很多“地雷股”未必能順利進入股票池，更不用説被集體重倉。其中的教訓，值得相關公司總結。