截至8月25日，共有27家基金公司旗下的155隻基金公佈了半年報，虧損總額高達306億元。慘澹的業績對那些原本就虧損的基民來説，猶如再次被割了一塊肉。而旱澇保收的基金公司仍向基民收取了36.86億元的高額管理費，又扒了基民一層皮。

　　誠然，基金的虧損與股市因宏觀調控、過度擴容引發的長期低迷有關，但根本原因還在基金制度缺陷上。我們不妨先看看基金在中考卷子上寫了些什麼：

　　首先，基金成“踩雷英雄”。上半年，從雙匯發展到華蘭生物，從漢王科技再到紫鑫藥業，基金頻頻踩中“地雷”。“踩雷”的原因是基金公司對上市公司進行調研時欠嚴謹，在投研方面存在明顯漏洞。以被指造假的紫鑫藥業為例，今年一季度，有6隻公募基金同時進駐紫鑫藥業前十大流通股東席位，其中嘉實主題持有377.95萬股，興全有機增長持有304.71萬股，廣發策略持有150萬股，匯添富醫藥保健持有100萬股。今年1月4日，興全旗下三隻基金參與紫鑫藥業定向增發，合計認購1170.48萬股，限售期為12個月。倘若紫鑫藥業復牌後連續跌停，或因造假被ST甚至直接退市，重倉的“踩雷英雄”們將被炸得人仰馬翻。

　　其次，“三高股”基金造。從海普瑞到碧水源再到神州泰嶽，這些如今被腰斬的“三高股”當初都不乏基金熱捧的身影。以海普瑞為例，其IPO網下配售800萬股，首發獲得配售的基金共有78隻，其中華夏係有8隻，易方達有5隻，廣發係也有5隻。王亞偉的華夏大盤和華夏策略分別獲得1.9769萬股配售。正是眾多基金的抬價,才成就了海普瑞148元的驚人發行價。海普瑞2010年5月7日上市，到基金配售股完全解禁的2011年5月7日，其股價已被腰斬(除權後)，讓所有參與配售的基金全軍覆沒。

　　再次，基金押注大牛股遭質疑。3年間漲幅高達35倍的大牛股中恒集團近日低下了牛頭。8月22日，中恒集團與山東步長的合同生變，這只近年來屢破漲幅紀錄的大牛股瞬間急轉直下，當日便以跌停報收。而公募基金被指押注重組而高位接盤中恒集團，截至今年6月底，共有32家基金持有中恒集團，持倉量總計18234.75萬股，佔流通A股的16.7%。不知道這些基金是基於什麼樣的投資理念去接一隻股價已翻了35倍的股票？但結果已沒有懸念——賭重組賭輸了。投資還是投機？基金一直在兩者間像鐘擺一樣擺動。

　　從基金中考答卷不難看出，現有的基金旱澇保收制度如不改革，廣大基民就很難擺脫長期虧損的宿命。