長航鳳凰(000520.SZ)披露今日披露中期業績，報告期內，營收較上年增長3.19%，約為12.23億元，但歸屬於上市公司的凈利潤卻驟降3109%，約為3億元。

　　而從主營業務情況來看，水上運輸即幹散貨這個主要項目毛利率均為負數，為負4.97%，較上年同期上降18.7%。但是運輸成本中大部分有不同程度的增長，其中，租船成本增長率最高，為88.79%，此外燃料成本上升了19.4%，職工薪酬成本上升了23.75%。

　　對於虧損的原因，中報解釋與一季報相似，均為油價上漲、銀行貸款利率上調等。鋻於此，長航鳳凰解釋，經營中主要面臨著資金支付壓力增大、效益提升艱難等問題。

　　出售資産業績仍難改觀

　　此前，《證券日報》曾在相關報道中提及，分析近五年來長航鳳凰的年報可以看出，從公司2006年轉換資産開始，業績就出現了迅速倒流的勢頭，2007年以後，長航鳳凰主營則與原主營石油化工徹底厘清，僅剩水上運輸。

　　由此開始，長航鳳凰的主營就出現了疲軟的態勢，2009年度和2010年度更是出現了營業利潤的虧損。而從一季度至今公佈的數據來看，長航鳳凰的主營要想解凍回暖，顯然還需要一段時間。

　　為避免被披星戴帽，長航鳳凰在2010年度著手處置了大批老舊船舶。

　　由於2010年度處置大量船舶，獲得固定資産處置收益及收到拆遷補償，報告期內營業外收入由期初的約2066萬元上升至期末的約1.76億元。報告期內，處置固定、無形資産和其他長期資産收回的現金增長了646.13%，從期初的約2033萬元增長至期末的約1.52億元。增加約1.3億元。處置舊船舶，處置收益增加額也正好是1.3億元。

　　而在2011年上半年，處置老舊船舶的態勢仍在持續。6月30日，公司公告稱擬將10艘老舊船舶出售給武漢長江輪船公司，合同總價款600萬元。同日，長航鳳凰公告于6月30日收到長江標準化船型補貼資金738.53萬元和船舶發展引導資金502.22萬元。

　　此外，中報顯示雖然長航鳳凰全資子公司南京鳳凰以評估價529萬元購買七艘拖輪和16艘千噸級分節駁，但同期也以共187萬元的價格將旗下的“長江2802”等五艘船舶售出。即使如此，在油價上漲等因素之下，凈利潤依舊出現鉅額虧損。

　　股價淪為“白菜價”

　　雖然主營及凈利潤出現巨幅下降，但從公司的現金流量表來看，期末現金及現金等價物餘額約為7.3億元，較上年同期的約4.8億元有了大幅增長。

　　但是，值得注意的是，從公司上半年的財務費用明細來看，利息支出約1.7億元，較上年的1.3億元約增長了4000萬元。這也意味著，央行的銀根收緊政策已為長航鳳凰帶來了不小的財務負擔。

　　此外，在支付其他與經營活動有關的現金一欄中，年報稱，由於本年船舶租賃費大幅增加，至使此項費用增長了103.87%，由期初的約3億上漲至期末的約6.2億，增長約3.2億元。而在2011年半年報，船舶租賃費用居高不下依舊是讓長航公司頭痛的難題之一。

　　業績的疲軟帶累了股價的持續走低，大智慧顯示，2005年7月，長航鳳凰股價跌至上市以來的最低價2.57元，此後股價雖經回調重回十元股行列，但2008年開始，再次持續走低，至2011年8月9日，再次跌至近兩年來的最低股價3.85元。截至8月26日，長航鳳凰股價開于4.12元，收于4.13元。(桂小筍)