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美銀美林:中行證券成本增加 下調目標價

發佈時間:2011年08月25日 15:04 | 進入復興論壇 | 來源:新浪財經


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  新浪財經訊 8月25日消息,美銀美林稱,中行<03988.HK>中績大致符合預期,維持盈測及“中性”評級,但目標價自4.38元降至3.88元。

  美銀美林表示,中行<03988.HK>中績大致符合預期,高貸存比受低利潤率抵銷;非利息收入按季降21%,料下半年跌幅將放緩。中行上半年美元相關證券投資佔資産2.3%達2630億元人民幣(下同),美債佔28%;歐債相關投資380億元,歐元借貸則為490億元,歐豬五國債券投資達114億元,料若全數撇帳,對稅前盈利影響少於0.7%。

  該行維持盈測及“中性”評級,但目標價自4.38元降至3.88元,反映證券成本增加,目前股份遭超賣,2011年預測市賬率低於1倍,料將出現技術性反彈。