富泰證券

　　8月24日，隔夜美股大漲未能提振港股繼續反彈，恒指早盤低開低走，再失10日均線。截至午間收盤，恒指報19714.52點，下跌161.01點，跌幅為0.81%。國企指數報10404.96點，跌174.00點；紅籌指數報3762.71點，跌12.41點，跌幅為0.33%。大市半日成交424.40億港元。恒生金融分類指數跌1.85%，恒生公用事業分類指數漲0.08%，恒生工商業分類指數跌0.04%，恒生地産分類指數漲0.43%。恒生AH股溢價指數漲1.50%報111.74點。

　　盤面上，藍籌股早盤漲跌參半，地産股表現強勢，新世界發展升2.67%領漲藍籌，信和置業、恒基地産、長江實業也漲幅居前。金融股拖累指數表現，中國人壽半年凈利同比下滑28.1%，償付能力急降，需發行300億次級債融資，受此消息影響，股價重挫逾11%，中國平安也跌近4%，中銀香港跌逾1%，工商銀行、中國銀行也跌0.81%、0.97%。重磅股雙雙收低，匯豐控股跌1.79%，中移動跌0.19%。

　　消息面上，美國商務部公佈數據顯示，7月全美新屋銷售量環比下跌0.7%，經季度調整的年化數量為29.8萬幢，這是該項目連續第三個月出現環比下跌，經濟學家對此的平均預期為31.3萬幢，6月的新屋銷量為31.2萬幢；紐約商品交易所12月主力黃金合約跌30.60美元，收于每盎司1861.30美元，跌幅1.6%。紐約商品交易所10月主力原油合約漲1.02美元，收于每桶85.44美元，漲幅1.2%。德國8月製造業PMI初值為52 高於市場預期；歐盟8月製造業PMI初值降至49.7 但勝預期；匯豐中國PMI初值49.8；本港7月通脹率7.9% 低於預期；中國建材半年純利大增2.37倍至36.06億元；龍源中期純利增67%賺14.1億人民幣；民生銀行半年賺139億增57% 1720億地方債有抵押，再融資方案，計劃募集資金約290億，其中在A股市場發行可轉債不超過200億元，H股增發不超過16.5億股，約融資90億元；中國人壽半年凈利同比下滑28.1% 償付能力急降，通過了發行300億次級債的議案；華能新能源中期純利6.73億人民幣增1.3倍；經緯紡機中期凈利增逾9倍 報表合併範圍擴大；六大新材料十二五獲重點支持 規劃望9月公佈；人民幣FDI不得投資證券及衍生品 防範熱錢流入；劉明康：執行差別化房貸政策 嚴控資産泡沫。

　　我們認為，24日港股未跟隨隔夜歐美股市大漲，反而受中國人壽業績利空影響，恒指下跌161點。美聯儲年會及全球央行大會即將於本週後期舉行，在財政政策長期受限的背景下，為了刺激經濟擺脫二次衰退風險，美聯儲推出QE3的概率增大。展望港股後市，成交量的萎縮或許預示著港股持續上攻動力有限，預計恒指在回補缺口後將再度進入震蕩格局。外圍歐美股市大漲有助港市反彈，恒指將再度挑戰阻力位20000關口，關注技術面上是否能有效向上突破，若量能不足，投資者需逢高減磅，注意控制風險。