8月22日，因中國神華集團競逐蒙古塔本陶勒蓋煤田西部Tsankhi區塊40%股權出現變數，中國神華(601088.SH，1088.HK)再度下跌-1.37%，報收于25.24元，創今年3月以來的新低。

　　8月16日以來，中國神華的股價一直處於下滑趨勢。至22日，股價已下滑近10%，市值蒸發近500億元。其中最大的跌幅發生在8月18日，中國神華跌4.47%，而8月以來公司累積跌幅達-15.16%，遠高於同期滬指-6.95%。

　　對於一個股本近200億股的權重股而言，這樣的跌幅並不多見。其背後隱藏著什麼原因？

　　對於中國神華的持續下跌，投資圈人士認為，其中報業績為導火索。

　　8月17日晚，中國神華發佈業績快報稱，2011年1-6月份，公司實現營業收入1006.92億元，同比增長40.5%；實現凈利潤218.68億元，同比增長16.1%；基本每股收益為1.099元/股，同比增長16.1%。扣除非經常性損益後的基本每股收益1.104元/股，同比增長17.8%。

　　公開資料顯示，中國神華今年上半年煤炭産量為1.4億噸，同比增長28.6%；煤炭銷售量為1.91億噸，同比增加39.2%，其中出口量同比大幅減少44.80%至320萬噸。

　　對於此份業績快報，市場反應劇烈。

　　8月18日，中國神華A股下跌4.47%，交易量為371165手，交易額大幅增加到8.1億元，其中資金凈流出達-29516萬元。

　　港股反應更甚。8月18日，中國神華H股下跌5.39%，次日再跌6.3%，截至8月22日，中國神華H股報收于31.30港元，三個交易日累積下跌12.25%。

　　德意志銀行行業分析師James Kan在其報告中稱，中國神華上半年凈利基本符合市場預期，但其利潤率為34.4%，較去年同期的38.4%下跌4個百分點，令人關注公司的産品售價和成本變化。

　　事實上，一季報中公司成本大幅上漲已有體現，其營業成本較去年同比增長59.90%至271.45億元。群益證券指出，一季報公司凈利潤增幅小于營業收入增幅主要因為外購煤炭價格大幅上漲。

　　而有分析師告訴記者，其中更為深層的原因是在國際經濟衰退和歐洲債務危機引發對信貸風險的擔憂下，以中國神華為代表的資源板塊再次淪為資金拋棄的重災區。

　　在股價下跌的同時，大股東中國神華集團獲得的蒙古塔本陶勒蓋煤田西部Tsankhi區塊40%的股權又出現變數，成為市場做空的另一誘因。

　　根據媒體報道，蒙古國總統額勒貝格道爾吉在8月20日稱，“因國民不支持，總統也無法支持”，表示出對輿論調查結果的重視，將對方案進行重審。

　　而此前的7月4日，蒙古政府曾聲明，中國神華集團與日本三井物産組建的財團將獲得40%股權。

　　記者了解到，塔本陶勒蓋煤礦是世界上最大的未開採焦煤礦，初步探明儲量約為64億噸，其中主焦煤18億噸、動力煤46億噸，價值超過3000億美元。

　　群益證券行業研究員徐瑩表示，“塔本陶勒蓋煤礦價值巨大，神華集團成功衝入該項目招標，將為中國神華增加大量資源儲備，亦存在未來將資産注入上市公司的可能。”

　　對於此次變數，群益證券指出，目前該專案礦權價款、持股比例等仍在談判中，預計最終結果需要等到9月份蒙古秋季會議的召開。

　　不過中投顧問煤炭行業研究員邱希哲認為，“從蒙古自身的戰略考慮來看，不可能在塔本陶勒蓋項目中完全拋開中國的參與。儘管目前在項目的談判上可能出現一些問題，但是神華集團最終參與塔本陶勒蓋項目的可能性仍然較大。”(來源：21世紀經濟報道)