中央財經大學教授 胡建忠

　　誠實守信是做人經商的道德底線。無數名牌企業長盛不衰的故事顯示，誠實守信正是經商不可或缺的基石，從長遠來説，誠實守信才能使企業真正發展壯大

　　中國概念股海外受挫引發廣泛關注，如何看待中國概念股扎堆上市及其目前面臨的信任危機，需要理性分析。

　　中國企業為什麼扎堆海外上市？首先，外國投資者包括一部分投機者對中國經濟的長期看好，為中國企業海外上市提供了土壤和基礎。作為分享中國經濟高速成長紅利的重要渠道，外國投資者投資中國企業是比投資本國和其他國家企業更為合理的選擇，特別是一些優秀中國企業的成長性遠遠超過中國整體經濟的增長速度，為海外投資者提供了豐厚的回報。

　　其次，中美資本市場準入制度的差異為中國企業海外上市提供了便利。美國實行的是股票發行註冊制，證券主管機關對證券發行註冊文件只進行形式審查，不作實質判斷。而我國實行股票發行核準制，證券主管部門對證券發行既要進行形式審查，又要進行實質審查，除審查發行人所提交文件的真實性、完全性外，還要審查擬發行證券是否符合法律、法規、規定的實質性要件。

　　中國概念股大面積受挫有以下原因：首先是誠信文化的缺失。近年來，中國概念股因涉嫌財務造假而被起訴、停牌、退市的事例越來越多。據商務部提供的數據顯示，中國企業每年因信用缺失導致直接和間接經濟損失高達6000億元，其中因産品質量低劣造成各種損失達到2000億元。

　　其次是對海外資本市場的遊戲規則不夠了解。在海外融資與國內上市最大的不同是,上市只是監管的開始，由於中國企業本身對於國外上市規則不夠熟悉，在法律及財務方面存在一些漏洞，讓海外律師事務所或者做空基金有“把柄”可抓，造成重大損失。

　　另外，一些海外研究或仲介機構通過做空有問題的上市公司來牟利，加劇了市場波動。

　　面對挑戰，我們應該做好以下幾個方面工作：

　　第一，練好內功，做好基本面是永遠的真理，無論市場如何變化，真實業績永遠是判斷企業好壞的最終標準。

　　第二，誠實守信是做人經商的道德底線。無數名牌企業長盛不衰的故事顯示，誠實守信正是經商不可或缺的基石。從長遠來説，誠實守信才能使企業真正發展壯大。

　　第三，建立中美、內地和香港地區資本市場監管聯動機制很有必要。通過聯動機制保證信息共享，共同打擊投機和擾亂市場行為，維護資本市場的健康發展。

　　第四，不遺餘力地培育具有中國特色和國際影響力的註冊會計師機構，培育出類似“四大”會計師事務所的審計仲介機構，提高社會公信力。

　　第五，加強中國證監會對海外上市企業的教育和引導。中國企業走出去融資，與各種環境的磨合將是一個較長的適應過程，需要熟悉國際規則，熟悉當地的法規和監管要求，因此對海外上市企業的教育和引導非常重要。