全球央行下週五(8月26日)將在懷俄明州傑克遜城(Jackson Hole)舉行的例行年會。美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)將在此次央行派對上發表有關經濟與貨幣政策的重要演講。在寰球經濟放緩並有二次探底之虞、全球股市遭遇“股災”之際，第三輪量化寬鬆政策(QE3)呼之欲出。那麼QE3子彈是“空殼”還是“實彈”，屆時一起聆聽“撒錢直升機機長”伯南克先生的定論。

　　去年8月26日召開的傑克遜城全球央行例行年會上，為避免美國經濟陷入二次探底，伯南克暗示美聯儲將推出第二輪量化寬鬆政策(QE2)。兩個月多月後，美聯儲在11月4日宣佈購買6000億美元國債。

　　當下，美國諸多經濟數據“不爭氣”，華爾街投行紛紛調降美國經濟增長預估。高盛、摩根士丹利、花旗以及摩根大通等均在本週下調美國今明年兩年經濟增長預期。作為全球最大經濟體，經濟增長放緩及前景暗淡，導致全球經濟衰退風險進一步增大。

　　據一份調查顯示，經濟學家目前預期美國2011年的經濟增長率為1.7%，遠低於美聯儲6月預測的2.7%-2.9%。而伯南克通過兩次量化寬鬆，在最近幾年共動用了2.3萬億美元防止美國陷入通縮，美聯儲平衡表在此期間翻了3倍多。

　　全球最大債券基金——太平洋投資管理公司(Pimco)首席執行官埃裏安(Mohamed A El-erian)表示，在懷俄明州傑克遜豪爾召開會議之前，美聯儲面臨著對美國經濟增長速度放緩作出回應的“艱難討論”。

　　不過，由於市場質疑美聯儲量化寬鬆政策效果和面臨巨大政治壓力，市場投資者認為伯南克不太可能在8月26日的Jackson Hole年會上暗示將推出重大貨幣刺激政策。

　　由於奧巴馬總統即將面對連任競選，美聯儲的貨幣政策獨立性面臨政治壓力。共和黨總統參選人、德克薩斯州州長佩裏(Rick Perry)就警告伯南克，假使利用印鈔來挽救經濟，幫助奧巴馬競選連任，那麼伯南克無異於“叛國”。

　　佩裏稱，“我的意思是説，伯南克印製更多美元來扶助經濟增長，在美國史上這個節骨眼上玩弄政治手段，照我的看法，幾乎無法信任他，或等同叛國。”

　　但是，即便伯南克不會推出QE3，並不意味著美聯儲其它子彈是“空殼”，或者已經用光了所有子彈。除了8月9日宣佈維持0-0.25%的超低利率至少維持到2013年中外，伯南克還可以通過購買長期國債，藉以壓低長期市場利率，削弱銀行存款準備金利率，以此來鼓勵借貸，進而刺激經濟增長與消費。

　　假使伯南克在本次Jackson Hole央行年會上暗示將推出新一輪貨幣刺激政策，將導致全球股市等風險資産價格上揚，美元將受到避險需求萎縮及美元增發的雙重壓力。

　　雖然全球各國和美國民眾一直反對美聯儲推出新一輪量化寬鬆政策，但是全球經濟逐步滑向衰退懸崖，這將導致各國放鬆銀根，甚至默許美聯儲推出QE3。而美國民眾財富多數集中在股票、基金等市場，全球股市重挫令民眾財富大幅縮水，他們同樣等著美聯儲採取措施，亟需解套！

　　由此，在全球各國默許與美國民眾期盼的眼神中，美聯儲或許將堂而皇之地推出新一輪量化寬鬆措施。

　　(邱建 撰稿)