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央票利率全線上行 加息預期漸濃

發佈時間:2011年08月19日 11:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報


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  本週央行的公開市場操作頻頻成為市場關注焦點。1年期央票發行利率16日意外跳升。3年期央票18日在時隔三周之後重啟發行,3月期、3年期央票發行利率雙雙上漲。分析人士認為,從本週公開市場操作看,央行貨幣政策仍保持緊縮基調,在通脹壓力居高不下之際,加息預期漸濃,再次提高法定存款準備金率概率下降。

  央行公告顯示,人民銀行18日招標發行70億元3月期央票、10億元3年期央票並進行90億元91天期正回購操作。

  繼16日1年期央票利率跳漲8.58個基點之後,3月期、3年期央票利率18日分別上漲8.17個基點和8個基點。目前,3月期、1年期、3年期央票發行利率分別達3.1618%、3.584%和3.97%。91天正回購利率上升8個基點至3.16%。

  有交易員表示,1年期央票利率16日上行後,3月期、3年期央票發行利率上行已在市場預料之中。目前三個期限央票的一二級市場利差均較前期繼續收窄,公開市場回籠能力得到進一步提升。考慮到3年期央票與準備金均具深度鎖定流動性作用,再次提高法定存款準備金率概率進一步下降。

  本週央票利率全線上行引發市場更多擔憂。前段時間,由於美國主權債務評級遭降引發國際金融市場動蕩,市場上的加息預期一度淡化。

  然而,1年期央票發行利率16日意外走高再次點燃市場加息憂慮。在18日的操作後,加息預期進一步升溫。

  WIND統計顯示,本週公開市場到期資金量890億元,央行合計回籠510億元,如無其他操作,本週將實現凈投放380億元。市場人士認為,在央票發行利率上行同時,本週回籠量沒有明顯放大,使央票發行利率的加息信號意義被市場放大。

  本次1年期央票利率上行後,僅比1年期定期存款利率高出約8個基點,與一次加息25個基點的幅度還相差不少。在7月加息前,1年期央票發行利率高於1年期定存利率長達3個月之久,若以此為參照,留給有關部門和市場的觀察期可能還有較長一段時間。分析人士認為,在未來通脹形勢依然不明朗的情況下,本週央票利率上行更多反映了央行將保持緊縮基調的態度,這意味著,央行將密切關注未來物價走勢,一旦需要,加息將成為下一步調控的備選工具。

責任編輯:周紅艷

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