繼下調美國主權信用評級之後，全球評級機構之一的標準普爾，依然沒有放過美國。

　　北京時間週三晚間，標普再發報告，稱將下調美國今年三季度、四季度的經濟增速預期，從此前的1.9%下調至1.8%。

　　不僅如此，美國2011全年的經濟增速預期也從2.4%降至1.7%，並進一步下調2012年、2013年經濟增速至2%、2.1%。此外，美國經濟明年陷入衰退的概率從6月時的30%被上調到35%，並預計美聯儲很快就將推出新一輪量化寬鬆貨幣政策。

　　儘管7月美國經濟數據顯示，下半年美國經濟形勢將較上半年有所改善，但標普在報告中指出，增速會比此前預計的更低，上半年經濟平均增速只有0.8%，即便下半年情況改善，略高於0.8%依然不足以讓人驚喜。

　　進入8月，在包括美國評級下降、歐債危機蔓延加劇等連續的負面消息干擾下，歐美市場籠罩在投資者恐慌情緒之下。

　　對此，標普把近期金融市場的動蕩和“2008年華爾街雷曼兄弟倒閉”相比，強調由於美國主權違約風險，這次的危機可能更嚴重。預期疲軟的就業形勢和樓市將延續至2013年，而為了安撫市場的焦躁恐慌情緒，美聯儲可能在2014年之前都不會加息，最快在今年晚些時候推出新一輪量化寬鬆政策，促進經濟復蘇，並減小經濟陷入通縮的風險。

　　美聯儲鷹派“三劍客”反對理由各不相同

　　敲定QE3沒那麼容易

　　嚴婷

　　在下週五將於堪薩斯州的Jackson Hole召開年度會議之前，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)已經陷入嚴重的內部分歧。

　　美聯儲8月9日承諾至少在2013年中期以前將基準利率維持在接近於零水平的決定，遭遇了七票贊成、三票反對的結果。要知道，上一次有3名理事投票反對政策決定還要追溯到1992年11月17日，當時美聯儲主席是格林斯潘。

　　投反對票的美聯儲鷹派“三劍客”分別是達拉斯聯儲銀行行長費舍爾(Richard Fisher)、明尼阿波利斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)和費城聯儲銀行行長普羅索(Charles Plosser)。

　　這三位美聯儲的鷹派官員近日紛紛提出各自理由，“三劍客”反對的理由各不相同。

　　費舍爾

　　不應在股市暴跌時宣佈寬鬆政策

　　美聯儲自2008年12月以來一直維持利率在近零水平，並已購入2.3萬億長期債券來支持經濟。美聯儲在上周的政策制定會議上，承諾維持近零利率至2013年中期，並表示正在考慮支撐疲弱經濟復蘇的其他選項。

　　達拉斯聯儲主席費舍爾8月17日表示，美聯儲在2013年中期之前保持近零利率政策是不明智的做法。在他看來，央行不應該在美國股市暴跌的情況下宣佈放鬆貨幣政策，這種舉動會被一些交易員視為“伯南克止跌”。

　　“我一直以來都相信，美聯儲從不應該採取這樣的不對稱政策來保護股市交易員和投資者。我相信我的FOMC同事也同意這一點。”費舍爾表示，“我也擔心，美聯儲的措辭可能會讓我們的行動被解讀為‘伯南克止跌’，即在金融市場形勢反轉的情況下，太過輕易就激發貨幣政策的回應。”

　　同時，他還希望財政政策發揮更大作用。

　　“我認為束縛美國經濟的不是貨幣政策，而是華盛頓的財政管理不善。”費舍爾在得州米德蘭一個論壇上表示。

　　普羅索

　　2013年中期之前或被迫加息

　　現年62歲的美國費城聯儲主席普羅索在接受彭博廣播(Bloomberg Radio)長達一個小時的採訪中，也首次就其反對立場打破沉默，稱其反對理由是：不希望美聯儲抗擊通脹的手腳受時間框架的束縛。

　　在他看來，美聯儲承諾在兩年內維持零利率政策有些“操之過急”，應該給予美國經濟“更多一些耐心”。因為美國經濟目前是否需要更多刺激還不明晰，尤其是在通脹走高且失業率有所下滑的環境下。

　　普羅索將這一承諾稱為“在錯誤時機推出的不合時宜的政策”，同時其有關經濟的聲明亦過度悲觀。他稱：“政策不應依賴於時間表，而應該視經濟形勢而定。”

　　雖然當前美國的通脹預期仍處在可控範圍之內，但普羅索警告稱，美聯儲需要防範通脹預期驟然轉為上行的可能性。

　　“從我個人觀點來看，我認為加息要遠早于2013年中期。”普羅索説：“我不知道具體日期，但不太可能是兩年後，至少在我看來是這樣。”

　　普羅索還表示同意費舍爾的觀點，認為關於美聯儲不應為國會的不作為收拾爛攤子，“我認為美聯儲內部或者其他部門決策者的觀點是錯誤的，即認為一旦財政政策由於某種原因失效，美聯儲就應採取行動。”

　　柯薛拉柯塔

　　沒有必要進一步放鬆政策

　　持不同意見的第三位美聯儲決策者——現年47歲的明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔，上週五也對他的投票作出了解釋。

　　在他看來，美聯儲並沒有必要進一步放鬆政策，鋻於第二輪量化寬鬆之後通脹上升、失業率下降，進一步放鬆貨幣政策是不適宜的。

　　柯薛拉柯塔指出，去年11月美聯儲正確地設定了貨幣政策，此後通脹率已上升而失業率下降：“美國經濟狀況與去年11月美聯儲推出上一輪購債計劃時相比已大幅改善，美聯儲無需提供進一步的刺激措施。”

　　布拉德

　　美聯儲並沒有暗示QE3

　　不僅是上述投了反對票的“三劍客”，事實上，就連去年第一個敦促實行第二輪量化寬鬆(QE2)的美聯儲政策制定者——聖路易斯聯儲主席布拉德本週也表示，美聯儲給低利率設定了一個時間表是個錯誤的決定，而且這並不代表會有QE3。

　　布拉德並不是聯邦公開市場委員會今年的投票委員，他表示，如果他今年是投票委員，那麼就會在8月9日召開的政策制定會議上反對該委員會在利率聲明中第一次指明維持低利率水平的具體時間。

　　與此同時，美聯儲在本月聲明中的措辭變化也促使一些經濟學家猜測美聯儲將啟動QE3。

　　但布拉德認為，這並不意味著美聯儲希望推出第三輪刺激政策，量化寬鬆是經濟極度疲弱情況下的一個選擇。雖然他本人已經下調了經濟增長預期，但他預計美國下半年經濟增長仍可以達到2.5%。

　　他的表態也讓市場對QE3的預期增加了幾分懸念。

　　分析師認為，儘管美聯儲公開操作市場委員會中有三位成員並不同意進一步量化寬鬆，但額外的寬鬆措施並沒有被排除，因為伯南克的立場仍然佔主導地位。當天的聲明顯示，美聯儲討論了“可用於促進更強勁經濟復蘇的一系列政策工具”，從而為進一步展開行動留下了一扇門。

　　伯南克將於8月26日在Jackson Hole舉行的美聯儲年度會議上“解密”這些政策工具。