富泰證券

　　8月18日，恒指早盤低開後立即下滑，觸底回升後又衝高回落，恒指早盤反復震蕩。截至午間收盤，截至午盤，恒指報20288.82點，跌0.21點；國企指數報10936.25點，微漲0.14點；紅籌指數報3934.78點，逆市跌20.04點，跌幅為0.51%。大市半日成交337.83億港元。恒生公用事業分類指數漲0.23%，恒生工商業分類指數跌0.33%，恒生金融分類指數漲0.22%，恒生地産分類指數漲0.15%。恒生AH股溢價指數跌0.41%報108.25點。

　　盤面上，藍籌股漲多跌少，受益中央金融政策，香港交易所、中銀香港分別漲6.88%、4.66%領漲藍籌，地産股多數上漲，信和置業、新世界發展漲逾2%，恒隆地産、恒基地産、九龍場集團也漲幅居前，另外華潤置地、中國海外發展也跌逾2.3%。百麗國際挫3.23%，跌幅第一，中國神華業績低於預期早盤也跌2.41%。重磅股雙雙走軟，匯控跌1.44%，中移動跌0.60%。受國務院副總理李克強RQFII利好消息提振，今日港股券商板塊繼續發力，申銀萬國早盤漲幅一度超過11%，第一上海、國泰君安國際、海通國際等也紛紛發力上揚。

　　消息面上，美國政府發佈的數據顯示，美國7月PPI較6月上升0.2%，而此前的預期值為上升0.1%，因為能源成本下滑並沒有立刻傳導到經濟體的其他部分；歐盟統計局17日公佈的修正數據顯示，今年7月份，歐元區按年率計算的通貨膨脹率從前一月的2.7%降至2.5%，與此前初步預測相符。紐交所12月份交割的黃金期貨收于每盎司1793.80美元，漲幅為0.5%；紐交所9月份原油期貨收于每桶87.58美元，漲幅為1.07%。奧巴馬擬推最新支出計劃以提振美國經濟；標普下調美國未來3年經濟增速預期；內地與香港資本市場雙向開放啟幕；周小川：內地推出港股組合ETF時機已成熟；香港證券業人士稱中國證監會考慮放寬H股上市標準；中國神華上半年多賺16.6%至254.6億元；不放棄爭奪高端用戶 傳聯通高管赴美引進iPhone5；3金融股爭港上市共集529億 中信證券18日聆訊；中移動今日公佈中期業績 引入iPhone存懸念；東亞銀行獲大股東增持至16.03%；中國平安擬定向認購深發展不超過11.9億股；劉明康：嚴控房地産開發貸款風險；博鰲傳消息稱多個中長期樓市政策胎動；稀土功能材料將成發展重點；住建部定二三線城市限購五大標準 新一輪限購進入倒計時。

　　我們認為，目前來看，內地方面，內地A股在經歷反彈之後，持續向上動能有限，宏觀政策仍處觀察期，而經濟層面上的類滯脹狀態仍將持續，預計A股趨勢性行情不會一蹴而就；外圍方面，歐債危機和美債危機仍未根本性解決，隨時有發酵的可能，導致目前全球避險情緒依然偏高；本港方面，國務院副總理李克強訪港，推行內地港股ETF及小QFII，利好本地金融業，對大市氣氛有幫助。港股後市或進入整固期，恒指短期或于20000-20600點區間震蕩。