富泰證券

　　8月12日，隔夜美股收漲提振港股止跌回升，但反彈仍于兩萬點下方受阻，早盤呈窄幅震蕩格局。截至午間收盤，恒指報19812.02點，上漲216.88點，漲幅為1.11%；國企指數報10638.72點，漲135.99點，漲幅1.29%；紅籌指數報3818.88點，漲34.29點，漲幅為0.91%。大市半日成交393.40億港元。 恒生金融分類指數漲1.34%，恒生公用事業分類指數跌0.09%，恒生工商業分類指數漲1.13%，恒生地産分類指數漲0.62%。恒生AH股溢價指數跌1.13%，報111.23點。

　　盤面上，藍籌股漲多跌少，國泰航空等9股下跌，思捷環球、長江實業平盤。華潤創業跌3.38%跌幅第一，利豐升6.5%領漲藍籌。資源股集體反彈，中信泰富漲5.79%，中國神華、中煤能源漲幅居前，中國石油、中海油也漲超1.6%。地産金融也全線走高支撐指數。重磅股一漲一跌，中移動跌0.95%，匯豐控股漲1.49%。

　　消息面上，美國勞工部公佈的數據顯示，上周美國申領失業救濟金的人數減少7000人至39.5萬人（經季節性調整後），而初次申領失業救濟金的人數經修訂之後從兩周之前的40萬人升至40.2萬人；美國商務部發佈報告稱，今年6月份美國貿易赤字環比擴大4.4%至531億美元，市場經濟學家此前對此的平均預期為479億美元；紐約商品交易所9月主力原油合約漲2.83美元，收于每桶85.72美元，漲幅3.4%；紐約商品交易所12月主力黃金合約跌32.80美元，收于每盎司1751.50美元，跌幅1.8%。歐洲四國限制沽空；希拉裏稱歐債危機將會軟著陸；港交所確認信披網站遭攻擊 將拓寬信披渠道；阿裏巴巴上半年凈利潤同比增長32%；港鐵公司中期賺80.5億港元 增21%；利豐中期純利跌15%至2.4億美元 息19港仙；太古A中期多賺64%至239.5億；人民幣加速升值 匯率或唱貨幣調控主角；11部門聯手推動機電産品出口；7月全國財政收入9864億元 個稅同比增長36%；700億：央行連續第四週凈投放。

　　我們認為，目前港市短線嚴重超賣，加上隔夜美股造好，大市短線存超跌反彈可能；中期來看，美國QE3仍未明確，美股後市不排除繼續調整，歐債危機也存在繼續發酵的可能性，另外內地在通脹高企，經濟面臨二次探底的情況下，牛市的根基不存在，A股的估值水平依然是全球之冠，去泡沫化任重道遠，考慮諸多因素，港市中期走勢仍未見明朗。恒指上方阻力位在20000點附近，投資者需多看少動，注意控制風險，逢高減磅。