近期，市場傳聞國家將再次定向拋儲400萬噸大豆，同時也引發了市場對國儲大豆庫存將趨緊的預期。不過，專家表示，短期國內大豆供應不會出現緊缺狀況，即使拋儲也不會引發國內庫存極為緊張的現象發生。

　　拋儲傳聞難致供應緊張

　　記者了解到，從2008年國家實行收儲政策以來，市場統計國儲收購大豆量約1100萬噸，扣除去年11月末以來定向銷售的2120萬噸大豆和競價銷售的350萬噸大豆，國儲庫存尚余540萬噸左右，如果再拋400萬噸，則國儲庫存將僅余140萬噸，不足國內一個月用量。

　　“表面來看，如果國家拋儲400多萬噸大豆，國儲豆庫存將面臨極為緊張的狀況。”光大期貨分析師趙燕表示，“但是個人仍對傳聞中的拋儲量質疑。”

　　趙燕稱，目前油廠大豆庫存普遍充足，而港口庫存仍達650萬噸左右的歷史高位水平。在這種情況下，即使出於彌補油廠壓榨大幅虧損局面而進行大量低位拋儲，但可能也難以引髮油廠強烈接貨意願。同時，拋儲質量較差的陳豆，對油廠吸引力也不強。因而傳聞中“400萬噸”巨大數字遭到市場猜疑。

　　不過，為了彌補油廠虧損及輪換2008年陳豆庫存，國內新豆上市前拋儲一定會進行。和之前拋儲傳聞出現後，豆價承壓下行不同，此次市場更為關注後期庫存的大幅下降。

　　趙燕認為，“即使拋儲也不會引發國內出現庫存極為緊張的現象。”她表示，由於港口庫存高企，國內一直處於大豆去庫存化的進程中。拋儲後港口庫存消化或將加快。另外，國內進口大豆速度不減。6月進口大豆量為430萬噸，同比減少30.6%；7月和8月進口量將恢復增長。市場統計7月份大豆到港量將在500萬噸以上，8月到港量仍將達到450萬噸左右。因此，短期國內大豆供應不會出現緊缺現象，拋儲傳聞即使兌現也不會引發國內供應緊張局面。

　　國元海勤期貨分析師姜興春認為，國儲向國內油脂壓榨企業定向銷售大豆，有兩方面的作用：一是定向價格一般比市場價格低200元/噸左右，可以扶持國內壓榨企業；二是在新豆上市銷售之前，處理陳豆，滿足了市場需求，而且未來一旦大豆價格走低，也可為托市收購騰出倉庫。

　　豆類中長期有望震蕩上揚

　　上週四，USDA月度供需報告大幅調低美豆、玉米産量和庫存預測，奠定了農産品市場中長期基本面看漲的基調。

　　姜興春稱，今年美國大豆産量有可能降低，全球大豆期末庫存下降，因而預計豆類將整體維持小幅震蕩上漲的走勢。

　　“美豆和全球大豆供應趨緊，大豆玉米比價創歷史低點；國內粕油需求看好，小包裝油價格上調，植物油調控政策放鬆。這些利好因素將提供較強利多支持，豆類中長期有望繼續震蕩上漲。”趙燕表示。

　　但短期來看，全球經濟放緩擔憂所帶來的系統性風險可能還未完全釋放，同時國內CPI仍高企，通脹壓力仍未緩解，這些因素仍將抑制短期價格的上漲空間。不過，系統性風險過後，豆類仍將回歸基本面炒作。

　　上海中期分析師楊曉雲認為，今年下半年，大豆價格將以上漲為主旋律，糧油中心已經將今年的産量預期下調至1350萬噸。而國內大豆以大豆食品加工為主，需求依然呈增長勢頭，後市大豆上漲的空間較大，豆類産品受之提振也將有一定的上行空間。（來源：上海證券報）