延續昨日調整勢頭，今日滬深兩市早盤雙雙小幅低開。早盤期間兩市大部分板塊表現低迷有調整走勢。但權重板塊表現相對活躍，金融、地産板塊小幅翻紅，穩定市場調整空間。另外造紙、航空板塊受近期人民幣加速升值帶動有一定表現。臨近午盤股指在金融等權重板塊的帶動下開始有反彈表現，滬深兩市股指先後翻紅。午後股指保持低位震蕩，但創業板指數持續走強維持市場人氣。截止收盤，上證指數報2601.26點，下跌0.26 %，成交722億；深證成指報11598.28點，下跌0.58 %，成交703.5億。兩市共有886家個股出現上漲。

　　一 宏觀面及技術形態分析

　　昨日一場常規的公開市場操作挑動了市場敏感的神經：一年央行票據利率水平意外上升了近9個基點，令市場再燃加息預期。受此影響，銀行間債市收益率曲線一度整體上升2至3個基點，滬深股市衝高回落。昨天上午，央行在公開市場以50億元地量發行一年期央行票據，孰料發行利率升至3.584%，較上周上升了8.58個基點。而一年央票利率，在3.4982%的平臺上已停留了七周。

　　點評：公開市場操作觸發市場敏感神經，令市場加息預期再度升溫。由於通脹壓力持續高位不降，政策短期看難有放鬆的表現。加息等緊縮政策一直如達摩利斯之劍懸挂在市場中投資者的頭上。我們認為從目前國內經濟發展的形勢看。國內通脹雖然正在逐步受到控制，但並未真正出現回落，甚至已經開始逐步影響到實體經濟增速的問題。因此加息等緊縮政策仍有很大機會出現。隨著市場逐步的消化，這些不利因素對市場的影響也正在逐漸降低。

　　二 後市展望

　　今日兩市股指整體呈現震蕩盤整的走勢。延續昨日震蕩勢頭，今日兩市股指仍保持在2600點一帶反復爭奪。盤中權重板塊依然成為穩定市場回落的主力軍，其餘大部分板塊走勢相對低迷，對市場形成拖累。中小板、創業板今日依然承壓出現調整走勢，雖然午後創業板有反彈表現，但其仍處於下跌通道之中。雖然今天市場表現為震蕩走勢為主，但是今日盤中仍有近十家個股處於漲停板位置，兩市半數以上個股出現上漲，市場熱點猶存。市場對於加息的擔憂又有升溫表現，也是引發了近兩個交易日的不振表現。我們認為短期市場已經對前期快速回落的空間進行修復，短期獲利空間已經出現。在市場受到上方壓力的時候容易引發短期獲利盤出逃的情況出現，短期市場走勢可能會對短期市場有一定的影響。但是我們説從目前市場情況看，權重板塊的估值已經回落至1600點附近，其盈利能力和估值優勢已經開始顯現，我們對市場中期走勢仍充滿信心。建議近期投資者繼續保持謹慎的投資策略為主，注意控制倉位。近期可適當關注房地産、銀行等估值優勢明顯的權重板塊的投資機會。