昨日A股市場振蕩走低，但釹鐵硼板塊卻出現了相對強硬的走勢，尤其是中科三環、寧波韻升等個股更是逆勢走高。而且他們的日K線圖也呈現出持續放量的態勢，説明資金正在陸續流入。那麼，為何資金在弱市中相中釹鐵硼板塊呢？短線的投資機會又如何呢？

　　新應用領域打開成長空間

　　對於釹鐵硼産業來説，目前主要有兩個應用領域，一是傳統應用(揚聲器、磁選、永磁電機、VCM、MRI等)，二是新型應用(風電、變頻空調、節能電梯、混合動力汽車、汽車EPS轉向電機)等。

　　其中，傳統應用領域的剛性需求特徵較為突出，比如説DVD光碟機或播放器領域。在2010年全球DVD光碟機或播放器出貨量4.1億台左右，每個DVD需用釹鐵硼成品磁體5克，合毛坯差不多8克，每年需要釹鐵硼毛坯約3400噸。行業分析師預計未來仍將保持10%左右的增長速度。

　　而在新興應用領域的未來成長空間則相對樂觀。比如説在變頻空調領域。隨著變頻空調壓縮機性能的提升，其對磁體磁性能的要求越來越高。2010年中國變頻空調出貨量3000萬台，每台平均消耗釹鐵硼成品0.17 kg，折合毛坯0.28 kg左右，每年需要釹鐵硼毛坯8500噸。目前我國變頻空調的市場份額只有10%，日本市場的佔有率卻高達90%以上。由此可見，變頻空調對釹鐵硼的需求彈性還很大，將成為拉動釹鐵硼産業需求迅速成長的強勁引擎。

　　值得指出的是，在我國，傳統應用佔全部應用的94%，需求處於穩定增長期，而新型應用僅佔6%。由此可見，隨著變頻空調等節能産業的迅速膨脹，我國釹鐵硼行業將出現快速成長，從而推動著相關上市公司業績的迅速成長。

　　漲價預期推動股價活躍

　　更為重要的是，釹鐵硼産品有供求失衡的可能性。一方面是在我國稀土政策推動下，上遊原材料供給

　　的限制抑制了下游産能的開出。按照中國2011年稀土氧化物開採指標且能嚴格執行測算，中國廠商僅能供應5.5萬噸釹鐵硼，低於去年全球10萬噸的需求，供需失衡。另一方面則是因為高端釹鐵硼專利掌握在中科三環、寧波韻升等國內五家廠商手中，專利壁壘限制了國內其它釹鐵硼産能的開出，而掌握專利的廠商也無産能大幅開出的規劃。

　　由此可見，目前我國釹鐵硼産業將出現這麼一個格局，一方面是需求的旺盛，另一方面則是供給的減少或維持現有格局不變。在此背景下，産品價格或將持續震蕩回升。其實，在今年上半年，這一漲價趨勢已經形成，其中燒結釹鐵硼的價格從年初的200多元/公斤迅速上漲至今年年中的600元/公斤。

　　值得指出的是，有別於半導體、面板等産業，釹鐵硼廠商折舊佔成本比重為3%，而半導體、面板折舊佔比為20%，因此，對釹鐵硼廠商來説，盈利能力遠比産能利用率重要。所以，一旦提價，此類個股的盈利能力有望提升，從而推動著股價的漲升。

　　關注盈利彈升強的品種

　　循此思路，在操作中，建議投資者積極關注釹鐵硼産業股。其中，目前産能擴張速度最為樂觀的是正海磁材，新建産能相當於原産能的66%，而中科三環為44%，寧波韻升為20%，所以，正海磁材的盈利彈性樂觀。

　　與此同時，從噸利潤的角度來看，中科三環最低，意味著一旦行業盈利能力復蘇，那麼，中科三環的業績彈性最大。故該兩股可積極跟蹤。秦洪