受隔夜美股大漲刺激，A股昨日早盤一度走高，但很快在巨大拋盤打壓下回落。截至收市，上證指數報2608.17點，下跌0.71%，深證成指報11665.41點，下跌0.87%。

　　有分析師向南方日報記者表示，目前，股市處於反復調整階段，在前期上漲後出現下跌是很正常的。“中國經濟基礎尚好，影響股市的主要因素是資金面，國內地方債務進入償還高峰期，7月份M1增速僅12.43%，環比下滑-1.49%，但貨幣政策更加緊縮的空間已經不大，我們認為A股後市相對樂觀。”

　　資金饑渴抑制A股上漲

　　據和訊網統計，昨日兩市共凈流出資金124.29億元。

　　一位上市券商首席分析師在接受記者採訪時表示，昨日A股的回落可能係市場擔憂晚上德法兩國首腦峰會的結果並不理想，市場預期該會晤並不能為歐債危機提出有效解決方案。“此外，前期股市有所上漲，昨日的下跌也是很正常的，而且幅度並不大。”

　　該分析師稱，受四級監管新規即將出臺，銀行資本充足率全面上調影響，銀行股昨日有所下跌，導致大盤不振。“雖然一年期央票利率上升了8個基點，但我們不認為這是央行即將加息的前兆，應該是為了回籠資金的需要，且降低了上調準備金率的預期。”他還指出，人民幣正在加速升值，央行對加息更加謹慎。

　　策略：看好消費+成長

　　光大證券在日前發佈的研報中稱，上周上證指數最低點2437點將是一個“硬”底。在經歷本輪下行之後，市場上行的概率大為增加，空間也更為可觀。7月份之後通脹水平將出現趨勢性下降，對政策的混亂預期也會逐步趨向明朗。

　　瑞銀證券策略分析師陳李認為，目前A股市場的結構性行情得到了強化，高PE行業表現遠遠好于低PE行業。“貨幣市場較低利率暗示資本市場流動性相對充沛，有利於對流動性高度敏感的高PE行業(消費+成長)持續良好表現；但歐美經濟前景愈發黯淡，加重了投資者對於低PE行業(金融+週期)盈利前景的擔憂。”

　　上述兩位分析師亦表示，短期內週期性行業並不看好，而消費以及成長性強等較為確定的行業或有好的表現。“像前期上漲幅度很小的板塊以及中下游行業，如軟體、傳媒等，都相對看好。”

　　倉位控制方面，上述分析師建議保持在60%-70%的幅度。“由於市場反復振蕩，如果滿倉，投資者可能比較容易受傷。”