受到谷歌並購交易以及利好的經濟數據推動，隔夜美股繼續大幅反彈，港股週二早盤順勢高開高走；盤中受內地A股震蕩回調拖累，恒指午後倒跌，最終以微跌收市，但仍守穩于20000點大關之上。

　　恒生指數昨日最終收報20212.08點，跌幅為0.24%；大市成交略有回升，共成交743億港元。中資股逆市走高，國企指數與紅籌指數分別上漲0.02%和0.53%。昨日盤面港股的高開低走主要有兩點原因：首先，內地1年期央票發行利率在連續七周持平後，昨日上行8.58個基點，進而提升了市場的加息預期，對A股及港股構成負面衝擊；其次，歐洲股市週二開盤在德國疲弱的經濟數據拖累下，再度全線大幅下挫，也增加了港股市場的謹慎氣氛。

　　從盤面上看，作為港股本輪反彈領頭羊的中資金融股表現相對穩健，工行、交行、中行均逆市走高不到1%。銀監會日前表態，中國銀行（601988）業可承受資本管理新規提出的資本充足率要求，不會造成銀行業大規模、大面積地到資本市場融資。該消息以及前期的地方融資平臺貸款風險下降的消息均對中資銀行股走勢形成支撐。瑞銀發表報告稱，受總體良好的中期業績支撐，中資銀行股仍有反彈潛力；不過，該行仍沒有發現該類股份有獲得重新評級的重大潛力。瑞銀稱，6月份定價高於央行基準的貸款比重達到新高，反映了銀行的定價能力提高以及對中小企業的貸款增長強勁。雖然二季度銀行資産收益將繼續上升，但對利潤率的影響可能被融資成本壓力所抵消。

　　昨日港股大市的做空主力為本地金融、地産股，其中，長實、和黃、恒基地産以及重磅股匯豐控股跌幅均超過1%。與此相對應，中資水泥股延續了近日以來的強勁勢頭，海螺水泥（600585）、華潤水泥漲幅均超過4%。良好的中報業績以及內地保障房的加速興建成為水泥股受捧的主因。瑞銀昨日發表報告表示，海螺上半年業績符合該行預期，但較市場普遍預期高。由於水泥價格有季節性，料海螺盈利能力預測可再上調。海外經濟仍存在不確定性，內地保障房加速興建，料中央於今年餘下時間不大可能再推更多緊縮措施，水泥需求維持健康。

　　港股在近期持續反彈之後，已進入一個觀望期，公用類行業逆市走強以及成交量持續低迷都説明投資者心態趨於謹慎。而謹慎的心態又緣於以下幾個因素：首先，內地A股在經歷反彈之後，持續向上動能有限，目前來看，宏觀政策仍處觀察期，而經濟層面上的類滯脹狀態仍將持續，預計A股趨勢性行情不會一蹴而就；其次，歐美經濟仍存二次探底風險，主權債務問題的爆發對於各國政府的財政政策難免構成約束，而貨幣政策又作用有限；最後，歐債問題仍未根本性解決，隨時都有復發的可能，導致目前全球避險情緒依然偏高。因此，港股後市或將進入整固期，恒指或于20000點上方震蕩。