週一消息面相對清淡，國際市場延續反彈回升表現，隔夜美國股市繼續大幅回升收高，歐盟等其他經濟體的股市也均有不同幅度收漲。隔夜美元大幅下挫，再度下破74一線關口，LME基金屬受到帶來小幅回升，原油期價同樣大幅收漲。CBOT大宗農産品延續強勢表現，均不同幅度收漲。ICE原糖表現偏弱，小幅衝高回落收低。

　　鄭糖今日延續回撤整理，早盤一度擴倉快速回升，但高位資金平多了結壓力較大，早盤衝高回落。午盤周邊市場均有不同程度轉弱，鄭糖同樣逐步震蕩下行，尾盤收盤前快速減倉下挫，1201收于7349元/噸，跌96點。

　　今天糖現貨市場報價多持穩不變，僅個別地區報價小幅下調10-50元/噸。

　　近期整體市場均被恐慌性情緒所籠罩，但是從本次債務問題的本質來看，與2008年金融危機有著本質性的區別，最明顯的一點，市場上流動性遠遠超過08年同期。另外，各經濟體對危機的對待以及決策的速度也都快於08年，可以説市場對此次危機有所準備，因此傾向於市場難以爆發出再大的恐慌性因素，有望逐步企穩。國內市場近期表現相對堅挺，首先是受到政策調控力度減弱預期的影響。央行數據顯示，7月末，廣義貨幣(M2)餘額77.29萬億元，同比增長14.7%，分別比上月末和上年同期低1.2和2.9個百分點。

　　國際糖市整在發掘新的題材指引方向，週末印度再度公佈50萬噸出口，讓國際糖市近月合約明顯承壓。目前來看，國際糖市缺乏有效的方向性影響因素，需要等待新的題材指引，走勢上ICE原糖下方27美分附近有著明顯的支撐作用。

　　國內現貨價格不斷刷新高點，銷區價格已經全線奔向8000元/噸。目前廣西、雲南地區旱情還在發展，讓市場對新季開榨時間以及産量都有明顯的憂慮。有關部門決定於8月22日進行本榨季第八批國儲糖竟售，數量為20萬噸，至此本榨季拋儲總量為168萬噸，上榨季共拋儲171萬噸，預計本榨季9月還將有至少一次的拋儲。本次拋儲，將一定程度緩解市場上供應緊張的局面，這也是盤面承壓的根本原因。

　　盤面來看，今日再度衝高回落，遊資介入打壓跡象較為明顯，同時鄭糖還受到技術面的雙頂形態壓力，多空爭奪暫時表現為空方佔優。不過結合目前國內市場格局來看，在本榨季末以及新季食糖大量供應上市前，市場上勢必有階段性的供不足需的階段，因此傾向於盤面調整仍未短期效應。

　　操作上建議保持適當比例的多頭持倉。關注均線系統的支撐作用。

　　良運期貨

　　姜大中