隨著美債危機階段性利空出盡和各國政府積極的表態，環球股市出現大面積反彈，在此背景下，A股昨日延續了升勢，並在金融股的帶動下成功收復2600點。但市場人士多認為，未來A股將延續震蕩築底的過程，繼續強力反彈的可能性較小。

　　銀行股或被低估30%

　　昨日，滬深股市雙雙高開，早盤兩市維持弱勢震蕩格局，午後逐漸走高，滬指成功衝破2600點整數關口，站上10日均線。截至當日收盤，滬指報2626.77點，上漲33.60點，漲幅1.30%，成交額為910.0億元；深成指報11767.74點，上漲116.45點，漲幅1.00%，成交額為899.7億元。兩市成交量較上一交易日萎縮。

　　其中，昨日表現最靚麗的是金融股，當日金融指數上漲了2.09%。金融板塊有九成個股收漲，其中以銀行股和保險股漲幅居前，漲幅最高的華夏銀行高漲6.50%。三隻保險股漲幅均在3%左右。

　　據東方證券測算，當前上市銀行平均2011和2012年PE分別為6.72和5.73倍，2011和2012年PB分別為1.23和1.06倍。不止一家券商研究人士認為，無論從行業來看，還是從個股來看，銀行股的合理估值至少都不應低於1.8倍PB。對照此標準，當前股價至少有1/3的低估。

　　“即使平臺貸款有風險部分全部100%損益並且在1年內完全確認，銀行也不會出現行業性虧損”，東方證券高級分析師金麟表示，投資者對於銀行股過度悲觀了。

　　震蕩築底是大概率事件

　　有分析認為，短期內政策進一步緊縮可能性不大，但內外不確定性使得謹慎情緒仍將主導市場。所以，短線大盤仍難有大的彈升空間。在2600點一方需要繼續震蕩以便夯實基礎。

　　“行情反復恐怕是難免的，投資者不能因近日反彈力度頗大而將前些天的無盡擔憂又全部扔到腦後去了”，廣州證券首席分析師袁季昨日在接受南方日報記者採訪時建議，趁反彈倉位太重的投資者可借機減倉。

　　對於後市，新華基金認為，目前，外圍市場對A股市場投資情緒的衝擊已經淡化，加之國內經濟數據利空暫時出盡，經過前期超跌後的市場短期仍將以震蕩調整為主，延續築底過程。

　　農銀匯理基金則表示，當前經濟運行特徵總體類似于2004年下半年，近期走勢良好的消費股會因此出現業績泡沫，目前在酒和家紡已有所體現。目前看好軍工、地産與煤炭行業，同時建議繼續關注小市值成長股。