中國國際期貨 張東升

　　[策略]

　　上週五，國內期貨市場大多有所回軟，PTA、橡膠仍然相對偏強，前者幾乎扳回了早前的下跌幅度。

　　外盤方面，美棉主力合約在上週五報收漲停，其他品種沒有多大起色，倫敦金屬整體略微偏弱。

　　期貨市場反彈後，容易遇到壓力，不過，期貨市場在短線上的形態不差，今、明兩天有上漲的動能，這極可能説明商品價格的回升速度是比較快的，我們不可低估牛市的力量。

　　我們依然會建議做多商品期貨，在品種選擇上我們給出過建議，期貨市場的震蕩幅度正在變得寬泛、劇烈，操作上難度會越來越大，我們應該保持謹慎。

　　[金屬]

　　上週五，上海金屬高開回軟，鉛、鋅至收盤保有一些漲幅。

　　倫敦市場在上週五普遍小幅下跌。

　　投資者需要注意偏向負面的市場情緒，但我們認為，金屬市場在短線格局上普遍偏好，這意味著今天盤中買盤有望再度發力，銅、鋅等品種能走高。

　　那麼在今天上午是逢低買進的機會，滬銅1110合約極可能在本週上半周回升到68000一線。

　　只要市場形態上能符合預期，我們就能期待金屬價格會全面恢復起來，並且速度要比市場普遍預期的快，我們預計，滬銅在4周以內至少能回升到72000一線，亦即倫銅在9750美元一線。

　　[豆類]

　　上週五，大連豆類在高開後紛紛回軟，至收盤均抹掉了高開的幅度。

　　美國CBOT市場在上週五變動不大，大多略有回軟。

　　農産品的價格表現較為頑強，打壓效果不明顯，我們關注今天的市場動向，豆類整體在盤中走高的可能性非常大。

　　我們目前不能排除豆類還有再度出現探底的可能，還需要做密切的跟蹤分析，但我們更傾向於市場正在回升，市場穩定有助於豆類價格能很快回升到運動區間的上沿，那麼豆油1205合約就能在2周內回到10400的水平，我們在上篇文章中説過。

　　所以，我們認為今天上午可以逢低買進或是增加豆油等品種的多頭部位，請控制好持倉總水平。