受到外圍股市強勁升勢的提振，同時關於保險資金斥資百億元入市抄底的報道也振奮投資者信心，上週五A股市場小幅收高。不過，有報道稱國內擬在2012年削減保障房開工量約20%，也引發了市場對於經濟前景的擔憂。A股市場的反彈勢頭能否持續？十字星是否意味變盤？本期《投資有理》欄目特邀金元證券北方財富中心總經理何旭和大通證券投資顧問部經理王駝沙共同分析後市。

　　何旭(金元證券北方財富中心總經理)：我們對行情發展仍稍微偏向樂觀，並維持8月份是震蕩月的判斷。8月份大盤將在前期的低點到2700點左右的範圍內震蕩，9月中下旬A股應該會再度攀升。不過能否演繹成一波牛市行情，或者級別非常大的行情，仍然有待觀察。

　　從中短期看，大盤擊穿前期低點的概率不高，因為目前市場的估值相對而言很合理。下周股市仍將表現為震蕩行情，K線呈現夾板走勢的概率比較高。從目前情況看，上證指數將在2550點到2700點之間進行震蕩，只要不跌破2550點，投資者都不用太悲觀。大的上漲行情的啟動可能要等到9月中旬。

　　板塊方面，我們看好整個食品飲料行業。因為從目前國內宏觀經濟情況來看，消費、進出口、投資這三駕馬車中，進出口下半年可能持續下滑，出口的高點在7月份。在此背景下，大消費板塊沒有理由在下半年表現不好，這個板塊將成為A股市場結構性行情的一個重要支撐點。

　　王駝沙(大通證券投資顧問部經理)：目前A股市場處於大行情啟動前的一波小行情，市場正在構築一個大的底部。10月份可能是大行情的第一個階段。

　　在大底部的構造過程中，前半段表現較好的個股將繼續保持強勢。另外基金二季報顯示，其增倉最多的就是食品飲料和醫藥股。對於已經持有這類股票的投資者來説，理應繼續持有。儘管構築大底的過程中，這些股也會出現一定調整，但這並不值得恐慌，反倒是大行情到來的前兆。

　　之所以認為是大底，主要基於以下幾個原因：一是市場當前的市盈率很低，此外消費者物價指數即將見頂回落；此外，市場仍有大量存量資金，其最好的蓄水池就是股市，股市把這些水引進來以後，可以為轉型的新興産業提供資金，為地方債提供資金，為銀行提供資金。

　　我們認為，上證指數2437點的支撐力度將非常大，眾多明星基金經理以及合格境外機構投資者(QFII)大量在底部買入了這些廉價的籌碼。雖然A股在構造大底的過程還會有所下探，但都是買入的最好機會。

　　(山東衛視《投資有理》欄目組整理)