昨日國際市場整體轉暖，恐慌情緒有明顯減弱。美國勞工部數據顯示當周初請失業金人數下降至39.5萬人，低於預期。在整體氛圍緩和以及數據的支持下，隔夜美國股市乃至歐元區股市均大幅回升，收回前日跌幅。商品市場表現來看，也均有明顯的回升，國際黃金價格從1800美元高位回落。CBOT大宗農産品受到USDA月度公佈報告利好的支撐，普遍大幅收高；ICE原糖小幅下探後回升，重拾28美分關口。

　　受到整體強勢氛圍的影響，鄭糖早盤隨眾小幅跳空高開後快速拉升，1201合約走勢上突破前期高點，刷新歷史新高。周邊市場由於前日漲幅較大，衝高後多有所回落，鄭糖同樣窄幅震蕩回撤，1201合約尾盤收于7471元/噸，漲50點。

　　今天糖現貨市場報價繼續普遍上調，上調幅度多在10-50元/噸，個別地區上調60-70元。

　　繼美國債務評級被下調之後，一度引發市場進入恐慌狀態，不過在美聯儲議息會議後，市場有所企穩。歐元區形勢在法國AAA評級確認後也有所緩和，整體來看市場上的恐慌情緒有所減弱，且當前形勢要好于2008年金融危機時，因此料難以形成太大跌幅。目前歐元區形勢尤為需要關注，另外美國銀行業債務形勢也需要謹慎對待，近期還需要關注美國QE3是否能順利推行。國內市場近期表現相對堅挺，首先是受到政策調控力度減弱預期的影響。央行數據顯示，7月末，廣義貨幣(M2)餘額77.29萬億元，同比增長14.7%，分別比上月末和上年同期低1.2和2.9個百分點。

　　國際糖市回撤之後，再度企穩回升。昨日UNICA公佈最新産量預估數據，將11/12年度巴西中南部食糖産量下調到3157萬噸，下調2.5%；至7月底，巴西中南部共産糖1476萬噸，同比下降12%，7月中旬低15%。可以看到進度有所回升，後期如果沒有太多降雨，進度還將有一定幅度的跟進。另外巴西港口等待發運船隻54艘。整體看國際糖市難有進一步下行空間，市場有待於發掘新的利好題材。

　　國內市場近幾日的強勢一覽無余，現貨價格不斷刷新高點，銷區價格已經全線奔向8000元/噸。當前形勢下，國內市場仍受到榨季末供應緊張局勢的支持，且廣西、雲南地區旱情還在發展，讓市場對新季開榨時間以及産量都有明顯的憂慮。這樣的形勢下，料還將進一步推高糖價。

　　盤面來看，近期借助周邊市場的弱勢氛圍，鄭糖期價一度下探至7100元/噸下方，給市場打出了一片空間。繼1109合約創及新高後，今日1201合約再度刷新歷史高點，雖然尾盤有所回落，但結合盤後持倉來看，更似高位誘空洗盤。近期料將繼續向上尋找高點。

　　操作上建議警惕系統性風險，多單繼續持有。

　　良運期貨

　　姜大中